資本支出の異常な成長率
Fundamental factors
factor.formula
資本支出の異常な成長率の計算式は以下の通りです。
資本支出比率の計算式：
式中：
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t-1期における資本支出の異常な成長率。このファクターは、企業の直近期の資本支出対営業収入比率（CE）が過去3年間の平均水準からどの程度乖離しているかを測定します。
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t期における資本支出比率。企業の当期の資本支出と営業収入の比率を表し、企業の資本支出の相対的な規模を測ります。
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t期における資本支出。固定資産、無形資産、その他の長期資産の購入および建設のために支払われた現金から、固定資産、無形資産、その他の長期資産の処分によって受け取った純現金を差し引いたものと定義されます。この指標は、特定期間における企業の長期資産投資の支出を反映します。
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t期における営業収入。特定期間における企業が営業活動を通じて得た総収入を反映します。
factor.explanation
資本支出（CI）の異常な成長率は、企業の直近期の資本支出対営業収入比率（CE）と過去3年間の平均水準との差を比較することにより、資本支出における企業の異常な行動を捉えます。高いCI値は、企業が当期に過去の水準よりも高い投資活動を行ったことを示しており、経営陣が過信しているか非効率であることを示唆している可能性があります。行動ファイナンスでは、このような過剰投資行動は市場が楽観的な時期によく発生し、将来の収益にマイナスの影響を与える可能性が高いと考えられています。特に、キャッシュフローが多く、負債比率が低い企業の場合、投資決定の制約が少ないため、このような過剰投資のマイナスの影響はより大きくなる可能性があります。したがって、このファクターは、このような企業に対してより強い予測能力を持っています。