流動性調整済出来高ゼロ日レシオ
factor.formula
流動性調整済出来高ゼロレシオ (Lm²):
ここで:
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過去の期間（Lookback）において、1日の取引出来高がゼロであった取引日数。株式の非流動性の度合いを反映します。出来高がゼロであるということは通常、その日の株式に取引活動がないことを意味し、流動性が低いことを示します。
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スケーリングファクターであり、1に等しい。この項目は、ファクター値が大きくなりすぎるのを防ぐために、ゼロ値をスケーリングするために使用されます。ここでは1であり、スケーリングは実行されません。
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過去の期間（Lookback）における株式の1日平均回転率の逆数です。回転率が高いほど、株式の流動性が高く、値が小さくなります。逆数を使用することで、ゼロ値の日数と一貫した負の関係を形成します。回転率は通常、1日の取引出来高を総株式資本で割ることによって計算されます。
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ルックバック期間の長さ（月単位）。ファクターを計算する際に参照として使用される過去の時間ウィンドウのサイズを示します。たとえば、Lookbackが3の場合、過去3か月のデータを使用してファクターが計算されることを意味します。
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過去の期間（Lookback）における総取引日数。ゼロ値の日数とルックバック期間の長さを標準化するために使用されます。
factor.explanation
このファクターは、出来高がゼロの取引日数と平均回転率の情報を組み合わせることで、株式の流動性リスクをより包括的に捉えることを目的としています。流動性の低い株式はリスクプレミアムが高くなる傾向があるため、このファクターを使用して、超過リターン機会がある可能性のある株式を特定できます。ファクター値が高いほど、株式の流動性が低く、対応する流動性リスクプレミアムが高くなる可能性があります。このファクターは、他のファクターと組み合わせて、より効果的な定量的な株式選択戦略を構築するために使用できます。このファクターの値は一般に負であり、絶対値が大きいほど、流動性が低いことを示します。