아미후드 비유동성 지표
유동성 요인
factor.formula
아미후드 비유동성 지수 (ILLIQ):
여기서:
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는 t월의 주식 i의 아미후드 비유동성 지수입니다.
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는 t월의 d번째 거래일의 주식 i의 수익률입니다.
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는 t월의 d번째 거래일의 주식 i의 거래량입니다 (일반적으로 화폐 단위로 표시됩니다).
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는 t월의 주식 i의 총 유효 거래일 수입니다. 일반적으로 한 달 동안의 유효 거래일 수는 15일 이상이어야 합니다.
factor.explanation
아미후드 비유동성 지표는 시장 충격 비용, 즉 거래량 단위로 인한 자산 가격 변동을 포착하도록 설계되었습니다. 이 지표는 핵심 가정에 기반합니다. 즉, 유동성이 낮은 자산의 가격은 거래량 변동에 더 민감하다는 것입니다. 따라서 지표 값이 높을수록 자산 가격 변동을 유도하는 데 필요한 거래량이 더 많아지며, 이는 더 높은 유동성 위험을 반영합니다. 투자자들은 위험 보상으로 더 높은 기대 수익률을 요구하게 되어 유동성 프리미엄을 발생시킵니다. 이 지표는 종종 양적 투자에서 위험 모델링 및 주식 선택 전략에 사용됩니다.