Kos Impak Penjual
factor.formula
Anggarkan kos kejutan penjual menggunakan model regresi linear:
di mana:
- :
Pekali kos impak penjual menunjukkan impak negatif jumlah penjualan aktif unit ke atas pulangan saham. Semakin besar nilai mutlak pekali ini, semakin besar impak transaksi penjual ke atas harga dan semakin buruk kecairan.
- :
Pekali kos impak pembeli menunjukkan impak positif jumlah pembelian aktif unit ke atas kadar pulangan saham. Semakin besar nilai mutlak pekali ini, semakin besar impak transaksi pembeli ke atas harga.
- :
Jumlah penjualan aktif saham i dalam selang masa t. Penjualan aktif merujuk kepada jumlah pesanan jualan yang dilaksanakan pada sebut harga pembeli pasaran semasa, yang mewakili kesediaan penjual untuk melaksanakan transaksi dengan segera.
- :
Jumlah pembelian aktif saham i dalam selang masa t. Pembelian aktif merujuk kepada jumlah pesanan belian yang didagangkan pada harga penjual pasaran semasa, yang mewakili kesediaan pembeli untuk berdagang dengan segera.
- :
Pulangan saham i dalam selang masa t.
- :
Sebutan pintasan model regresi.
- :
Sebutan baki model regresi mewakili bahagian yang tidak dapat dijelaskan oleh model.
factor.explanation
Faktor kos impak penjual menangkap impak negatif segera volum penjualan aktif ke atas pulangan saham melalui model regresi linear, seterusnya mengukur kecairan pasaran. Faktor ini bukan sahaja mencerminkan tahap kecairan saham di bawah tekanan penjual, tetapi juga mencerminkan kecenderungan tingkah laku pelabur apabila menghadapi kerugian. Kajian empirikal menunjukkan bahawa faktor ini mempunyai kuasa penjelasan yang kuat dalam ramalan pulangan keratan rentas dan lebih baik daripada kos impak pembeli, yang menunjukkan bahawa tingkah laku dagangan penjual mempunyai impak yang lebih ketara terhadap harga pasaran.