Pecutan Momentum Peringkat Kedua
factor.formula
Harga P(i,t) saham i pada masa t boleh disesuaikan dengan fungsi kuadratik:
dalam:
- :
ialah harga saham i pada masa t. Harga penutup biasanya digunakan, tetapi jenis harga lain juga boleh digunakan, seperti harga tertinggi, harga terendah, atau harga purata wajaran.
- :
Ia adalah siri masa, yang mewakili jujukan aritmetik dalam tempoh masa. Biasanya, data n hari yang lalu diambil, di mana t = 1 mewakili hari yang paling baru-baru ini, t = 2 mewakili hari kedua terakhir, dan seterusnya, t = n mewakili hari ke-n pada masa lalu.
- :
Sebutan tetap padanan kuadratik mewakili pintasan lengkung padanan. Nilai khususnya berkaitan dengan siri masa dan unit harga dan tidak terlibat secara langsung dalam pengiraan momentum.
- :
Pekali linear padanan kuadratik mewakili kelajuan purata perubahan harga dan mencerminkan momentum purata harga saham. Tanda positif dan negatifnya mewakili arah peningkatan atau penurunan harga, dan nilai mutlaknya mewakili kekuatan momentum. Nilai anggaran $beta$ boleh diperoleh dengan melakukan regresi linear pada siri harga sejarah.
- :
Pekali sebutan kuadratik padanan kuadratik mewakili kadar perubahan kelajuan perubahan harga, iaitu, pecutan harga, yang mencerminkan kelajuan perubahan momentum. Nilai anggaran $gamma$ boleh diperoleh dengan melakukan regresi kuadratik pada siri harga sejarah. Secara khususnya, nilai $gamma$ positif menunjukkan bahawa trend peningkatan harga sedang memecut, dan nilai $gamma$ negatif menunjukkan bahawa trend peningkatan harga sedang nyahpecut (atau trend penurunan harga sedang memecut). Semakin besar nilai mutlak $gamma$, semakin jelas pecutan perubahan trend harga.
factor.explanation
Faktor ini menyesuaikan trend harga saham dalam tempoh masa yang lalu dan mengekstrak pekali kuadratik $gamma$ sebagai faktor pecutan momentum peringkat kedua. $gamma$ mencerminkan kelajuan perubahan momentum harga. Nilai positif menunjukkan bahawa harga sedang memecut, dan nilai negatif menunjukkan bahawa harga sedang memecut (atau trend menaik sedang perlahan). Semakin besar nilai mutlak, semakin jelas pecutannya. Faktor ini boleh digunakan untuk menangkap reaksi berlebihan pasaran terhadap trend harga saham, dengan itu memperoleh pulangan berlebihan. Dalam aplikasi praktikal, ia biasanya digunakan dalam kombinasi dengan faktor lain dan penunjuk kawalan risiko untuk meningkatkan hasil pemilihan saham dan mengurangkan risiko pelaburan.