สัดส่วนปริมาณการซื้อขายช่วงปิดตลาด
factor.formula
สูตรการคำนวณอัตราส่วนปริมาณการซื้อขายช่วงปิดตลาดคือ:
โดยที่:
- :
แสดงถึงปริมาณการซื้อขายของหุ้นตัวที่ i ตั้งแต่เวลา 14:30 น. ถึง 15:00 น. (เช่น ช่วงปิดตลาด) ในวันที่ซื้อขายที่ n โดยมีหน่วยเป็นหุ้นหรือล็อต ปริมาณการซื้อขายนี้สะท้อนถึงกิจกรรมการซื้อขายในตลาดในช่วงปิดตลาด
- :
แสดงถึงปริมาณการซื้อขายรวมของหุ้นตัวที่ i ในวันที่ซื้อขายที่ n โดยมีหน่วยเป็นหุ้นหรือล็อต ปริมาณการซื้อขายนี้สะท้อนถึงกิจกรรมการซื้อขายโดยรวมของหุ้นในตลาดในวันนั้น
- :
แสดงถึงหมายเลขลำดับของวันที่ซื้อขายย้อนหลัง โดยที่ t แสดงถึงวันที่ซื้อขายปัจจุบัน, t-1 แสดงถึงวันที่ซื้อขายก่อนหน้า และต่อไปเรื่อยๆ
- :
แสดงถึงความยาวของกรอบเวลาสำหรับการมองย้อนกลับไป (เป็นวันซื้อขาย) ในกลยุทธ์การคัดเลือกหุ้นรายเดือน โดยทั่วไป T จะถูกตั้งค่าเป็น 20 วันซื้อขาย; ในกลยุทธ์การคัดเลือกหุ้นรายสัปดาห์ โดยทั่วไป T จะถูกตั้งค่าเป็น 5 วันซื้อขาย พารามิเตอร์นี้แสดงถึงช่วงเวลาของข้อมูลที่ใช้ในการคำนวณปัจจัย
factor.explanation
ปัจจัยอัตราส่วนปริมาณการซื้อขายช่วงท้ายตลาดมีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทนในอนาคตของหุ้น นั่นคือ ยิ่งอัตราส่วนปริมาณการซื้อขายช่วงท้ายตลาดสูงเท่าใด ผลตอบแทนในอนาคตของหุ้นก็มีแนวโน้มที่จะต่ำลง ปรากฏการณ์นี้อาจเนื่องมาจากสองประเด็นต่อไปนี้: 1. การซื้อขายในช่วงท้ายตลาดมักมีความเก็งกำไรสูงและอ่อนไหวต่อการปั่นราคา ซึ่งทำให้ราคาเบี่ยงเบนไปจากมูลค่าที่แท้จริง 2. เนื่องจากความแตกต่างในความชอบความเสี่ยงและการได้มาซึ่งข้อมูล ผู้ค้าที่ไม่ทราบข้อมูล (เช่น นักลงทุนรายย่อย) มีแนวโน้มที่จะซื้อขายในช่วงท้ายตลาด ในขณะที่ผู้ค้าที่ทราบข้อมูล (เช่น สถาบัน) มีแนวโน้มที่จะซื้อขายในช่วงเช้า ดังนั้น อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายช่วงท้ายตลาดสามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ที่มีประสิทธิภาพในการวัดความเชื่อมั่นของตลาดและพฤติกรรมของนักลงทุน และสะท้อนความแตกต่างด้านพฤติกรรมระหว่างผู้ค้าประเภทต่างๆ ในตลาด ปัจจัยนี้สามารถนำไปใช้สร้างแบบจำลองการคัดเลือกหุ้นเชิงปริมาณเพื่อจับพฤติกรรมที่ไม่สมเหตุสมผลในตลาด และปรับปรุงผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุน