อัตราส่วนวันซื้อขายเป็นศูนย์ปรับด้วยสภาพคล่อง
factor.formula
อัตราส่วนวันซื้อขายเป็นศูนย์ปรับด้วยสภาพคล่อง (Lm²):
โดยที่:
- :
จำนวนวันซื้อขายที่ปริมาณการซื้อขายรายวันเป็นศูนย์ในช่วงเวลาที่ผ่านมา (Lookback) สะท้อนถึงระดับสภาพคล่องที่ต่ำของหุ้น ปริมาณการซื้อขายเป็นศูนย์มักหมายความว่าหุ้นขาดกิจกรรมการซื้อขายในวันนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพคล่องไม่ดี
- :
คือตัวปรับขนาด ซึ่งมีค่าเท่ากับ 1 รายการนี้ใช้เพื่อปรับขนาดจำนวนวันที่เป็นศูนย์เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ค่าของปัจจัยมีขนาดใหญ่เกินไป ที่นี่มีค่าเท่ากับ 1 และไม่ได้ทำการปรับขนาด
- :
คือส่วนกลับของอัตราการหมุนเวียนเฉลี่ยรายวันของหุ้นในช่วงเวลาที่ผ่านมา (Lookback) ยิ่งอัตราการหมุนเวียนสูง สภาพคล่องของหุ้นก็จะยิ่งดีขึ้น และค่าก็จะยิ่งต่ำลง การใช้ส่วนกลับเพื่อให้เกิดความสัมพันธ์เชิงลบที่สอดคล้องกันกับจำนวนวันที่เป็นศูนย์ โดยปกติอัตราการหมุนเวียนจะคำนวณโดยการหารปริมาณการซื้อขายรายวันด้วยทุนจดทะเบียนทั้งหมด
- :
ความยาวของช่วงเวลาที่ใช้พิจารณาย้อนหลัง (Lookback) ในหน่วยเดือน แสดงถึงขนาดของช่วงเวลาในอดีตที่ใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงในการคำนวณปัจจัย ตัวอย่างเช่น หาก Lookback เป็น 3 หมายความว่าปัจจัยนี้คำนวณโดยใช้ข้อมูลจาก 3 เดือนที่ผ่านมา
- :
จำนวนวันซื้อขายทั้งหมดในช่วงเวลาที่ผ่านมา (Lookback) ใช้เพื่อปรับมาตรฐานจำนวนวันที่เป็นศูนย์และระยะเวลาของช่วงเวลาที่พิจารณาย้อนหลัง
factor.explanation
ปัจจัยนี้มีเป้าหมายเพื่อจับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของหุ้นให้ครอบคลุมมากขึ้น โดยการรวมจำนวนวันซื้อขายที่มีปริมาณการซื้อขายเป็นศูนย์เข้ากับข้อมูลอัตราการหมุนเวียนเฉลี่ย หุ้นที่มีสภาพคล่องต่ำมักจะมีส่วนชดเชยความเสี่ยงที่สูงกว่า ดังนั้นปัจจัยนี้สามารถใช้เพื่อระบุหุ้นที่มีโอกาสได้รับผลตอบแทนส่วนเกินได้ ยิ่งค่าของปัจจัยสูง สภาพคล่องของหุ้นก็จะยิ่งแย่ลง และอาจมีส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่สูงขึ้นตามไปด้วย ปัจจัยนี้สามารถใช้ร่วมกับปัจจัยอื่นๆ เพื่อสร้างกลยุทธ์การเลือกหุ้นเชิงปริมาณที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นได้ โดยทั่วไปค่าของปัจจัยนี้จะเป็นลบ และยิ่งค่าสัมบูรณ์มีค่ามาก สภาพคล่องก็จะยิ่งแย่ลง