ผลตอบแทนส่วนเกินรายเดือนที่กลับทิศตามฤดูกาล
factor.formula
การกลับทิศตามฤดูกาลของผลตอบแทนส่วนเกินรายเดือน 1 ปี:
การกลับทิศตามฤดูกาลของผลตอบแทนส่วนเกินรายเดือน 2-5 ปี:
ในสูตร:
- :
เดือนปัจจุบัน หมายถึงเดือนที่คำนวณปัจจัย
- :
1 ถึง 11 เดือนก่อนเดือนปัจจุบัน แสดงถึงช่วงเวลาที่ใช้ในการคำนวณปัจจัย 1 ปี โดยไม่รวมเดือนที่เหมือนกับเดือนปัจจุบัน
- :
แสดงถึงช่วงเวลาที่ล่าช้าที่ใช้ในการคำนวณปัจจัย 2-5 ปี เมื่อคำนวณปัจจัยนี้ จะใช้ข้อมูลที่มีช่วงเวลาล่าช้า 2 ถึง 5 ปี
- :
เมื่อคำนวณค่าเฉลี่ย จะไม่รวมข้อมูลของเดือนเดียวกับเดือนปัจจุบัน และใช้เฉพาะข้อมูลของเดือนอื่นๆ เท่านั้น ตัวอย่างเช่น หากเป็นเดือนธันวาคม ผลตอบแทนของเดือนธันวาคมของปีในอดีตทั้งหมดจะถูกตัดออกเมื่อคำนวณค่าเฉลี่ย
- :
ผลตอบแทนรายเดือนของหุ้นลบด้วยผลตอบแทนของตลาดหรือเกณฑ์มาตรฐานในเดือนที่เกี่ยวข้อง ใช้เพื่อวัดผลการดำเนินงานส่วนเกินของหุ้นเมื่อเทียบกับตลาดในเดือนปัจจุบัน สูตรการคำนวณคือ ผลตอบแทนรายเดือนของหุ้น - ผลตอบแทนรายเดือนของตลาด
- :
หมายถึงค่าเฉลี่ยเลขคณิตของผลตอบแทนส่วนเกินรายเดือนภายในช่วงเวลาที่กำหนด โดยไม่รวมเดือนปฏิทินในช่วงเวลาเดียวกัน
factor.explanation
ปัจจัยการกลับทิศตามฤดูกาลของผลตอบแทนส่วนเกินรายเดือน ใช้ประโยชน์จากผลกระทบการกลับทิศรายเดือนของผลตอบแทนหุ้น กล่าวคือ มีความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างผลตอบแทนส่วนเกินของเดือนใดเดือนหนึ่งในอดีต (ไม่รวมช่วงเวลาเดียวกัน) และผลตอบแทนส่วนเกินของเดือนในอนาคต ตัวอย่างเช่น หากผลตอบแทนส่วนเกินในอดีต 1-11 เดือน (ไม่รวมเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว) สูง แสดงว่าผลตอบแทนส่วนเกินในเดือนถัดไป (เดือนธันวาคม) อาจจะต่ำ และในทางกลับกัน ปรากฏการณ์นี้อาจเกิดจากปฏิกิริยาที่มากเกินไปของนักลงทุนในเดือนใดเดือนหนึ่ง หรือพฤติกรรมการซื้อขายของนักลงทุนสถาบันในเดือนใดเดือนหนึ่ง ทำให้ราคาหุ้นเบี่ยงเบนไปจากระดับดุลยภาพ ซึ่งทำให้เกิดผลกระทบการกลับทิศ ปัจจัยนี้คำนึงถึงช่วงเวลาที่แตกต่างกัน เช่น 1 ปี และ 2-5 ปี เพื่อจับรูปแบบการกลับทิศตามฤดูกาลในกรอบเวลาที่แตกต่างกัน