ความหมายของแต่ละพารามิเตอร์ในสูตรมีดังนี้:

• :

  ระดับการประเมินมูลค่าของหุ้น i ณ เวลา t เช่น ส่วนกลับของอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PB), ส่วนกลับของอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (PS) เป็นต้น แสดงถึงมูลค่าสัมพัทธ์ของหุ้น

• :

  ค่ามัธยฐานการประเมินมูลค่าของอุตสาหกรรมที่หุ้น i สังกัด ณ เวลา t แสดงถึงระดับการประเมินมูลค่าโดยรวมของอุตสาหกรรมและใช้เพื่อวัดแนวโน้มของอุตสาหกรรม

• :

  ค่าสัมประสิทธิ์ปัจจัยเฉพาะของหุ้น i สะท้อนถึงความแตกต่างในระดับการประเมินมูลค่าของหุ้นแต่ละตัวเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรม และโดยทั่วไปเป็นค่าคงที่

• :

  การเปลี่ยนแปลงของระดับการประเมินมูลค่าของหุ้น i ณ เวลา t เมื่อเทียบกับเวลา t-1 นั่นคือ $VR_t^i - VR_{t-1}^i$

• :

  การเปลี่ยนแปลงของค่ามัธยฐานการประเมินมูลค่าของอุตสาหกรรมที่หุ้น i สังกัด ณ เวลา t เมื่อเทียบกับเวลา t-1 นั่นคือ $SVR_t^i - SVR_{t-1}^i$

• :

  ระดับที่การเปลี่ยนแปลงในการประเมินมูลค่าอุตสาหกรรมของหุ้น i ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงในการประเมินมูลค่าของหุ้นแต่ละตัว ซึ่งบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นระยะสั้นของการเปลี่ยนแปลงในการประเมินมูลค่าอุตสาหกรรมต่อการประเมินมูลค่าหุ้นแต่ละตัว

• :

  ค่าสัมประสิทธิ์ของส่วนของการแก้ไขข้อผิดพลาด บ่งชี้ถึงความเร็วที่การประเมินมูลค่าเบี่ยงเบนจากแนวโน้มระยะยาว และโดยทั่วไปอยู่ในช่วง [-1, 0] ยิ่ง $\lambda^i$ ใกล้ -1 มากเท่าใด ความเร็วในการฟื้นตัวก็จะเร็วขึ้น และยิ่งใกล้ 0 มากเท่าใด ความเร็วในการฟื้นตัวก็จะช้าลง

• :

  ส่วนของการแก้ไขข้อผิดพลาด แสดงถึงระดับส่วนเบี่ยงเบนของการประเมินมูลค่าของหุ้นแต่ละตัว ณ เวลา t-1 จากแนวโน้มระยะยาว

• :

  ส่วนที่เหลือ แสดงถึงความผันผวนแบบสุ่มที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยแบบจำลอง