Momentum ng Industriya - Vertical Cut: Intraday at Overnight Return Momentum
factor.formula
Intraday Return:
Overnight Return:
Intraday Momentum Factor:
Overnight Momentum Factor:
sa:
- :
Ang intraday rate ng return sa ika-t na araw ng kalakalan ay kumakatawan sa pagbabago sa closing price kumpara sa opening price sa araw na iyon.
- :
Ang overnight return rate sa ika-t na araw ng kalakalan ay kumakatawan sa pagbabago sa opening price ng araw ng kalakalan kumpara sa closing price ng nakaraang araw ng kalakalan.
- :
Ang closing price sa ika-t na araw ng kalakalan ay ang presyo ng huling transaksyon sa araw na iyon.
- :
Ang opening price sa ika-t na araw ng kalakalan ay ang presyo ng pinakaunang transaksyon sa araw na iyon.
- :
Ang closing price ng ika-t-1 na araw ng kalakalan, ibig sabihin, ang huling presyo ng transaksyon ng nakaraang araw ng kalakalan.
- :
Ang intraday momentum factor ay ang kabuuan ng mga intraday return sa nakalipas na 20 araw ng kalakalan.
- :
Ang overnight momentum factor ay ang kabuuan ng mga overnight return sa nakalipas na 20 araw ng kalakalan.
factor.explanation
Ipinakita ng mga empirikal na pag-aaral na ang intraday momentum factor ay may tendensiyang magpakita ng momentum effect, ibig sabihin, ang mga industriya na may mas mataas na halaga ng factor ay mas malamang na makakuha ng labis na kita sa maikling panahon sa hinaharap, at vice versa. Ito ay nagpapakita ng posibleng high-flying at low-sell na pag-uugali ng mga kalahok sa merkado sa intraday trading. Ang overnight momentum factor, sa kabilang banda, ay may tendensiyang magpakita ng reversal effect, ibig sabihin, ang mga industriya na may mas mataas na halaga ng factor ay mas malamang na magpakita ng mahinang performance sa maikling panahon sa hinaharap, na maaaring may kaugnayan sa reaksyon ng merkado sa overnight news at ang pagsasaayos ng mga opening price. Samakatuwid, kapag bumubuo ng isang investment portfolio, maaari mong isaalang-alang ang paggamit ng mga katangian ng dalawang factor na ito nang pinagsama upang bumuo ng isang long-short strategy upang mapabuti ang risk-adjusted return ng investment portfolio.