Gerçekleşen sermaye fazlası oranı
factor.formula
Referans Fiyat hesaplama formülü:
Gerçekleşen Sermaye Kazancı Fazlalığı Hesaplama Formülü:
burada:
- :
Hisse senedinin t haftasındaki devir oranıdır ve o hafta içindeki hisse senedi işlem aktivitesini gösterir. Değer ne kadar büyükse, devir o kadar sık olur, yani hisselerin daha büyük bir oranı işlem görür.
- :
t. haftanın sonundaki kapanış fiyatıdır ve hisse senedinin o andaki piyasa fiyatını temsil eder.
- :
Geriye dönük zaman penceresinin uzunluğudur ve burada geçmişteki beş yıldaki hafta sayısına ayarlanmıştır, yani T=260, bu da referans fiyat hesaplanırken geçmişteki beş yıllık işlem verilerinin dikkate alındığı anlamına gelir.
- :
Referans fiyatların ağırlıklarının toplamının 1 olmasını sağlayarak farklı hisse senetlerinin referans fiyatlarını karşılaştırılabilir hale getiren normalizasyon katsayısıdır. Spesifik hesaplama yöntemi $k = \sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right)$ şeklindedir.
- :
t. haftanın referans fiyatıdır. Esası, geçmiş hisse senedi fiyatlarının ağırlıklı ortalaması ile hesaplanan teorik bir fiyattır. Ağırlık, yatırımcıların ortalama varlık maliyetini simüle etmeyi amaçlayan devir hızı ile belirlenir.
factor.explanation
Gerçekleşen sermaye fazlası oranının (RCGO) temel mantığı, geçmişteki devir hızını kullanarak geçmiş hisse senedi fiyatlarını ağırlıklandırmak ve yatırımcıların ortalama maliyeti olarak kabul edilebilecek bir referans fiyat (RP) oluşturmaktır. RCGO, mevcut fiyat ile referans fiyat arasındaki farkı hesaplayarak yatırımcıların ortalama kar ve zarar düzeyini ölçer. Spesifik olarak, pozitif bir RCGO değeri, mevcut hisse senedi fiyatının yatırımcıların ortalama maliyetinden daha düşük olduğunu gösterir. Bu durumda, eğer yatırımcılar kar realizasyonu yapma eğiliminde ise, hisse senedi fiyatında toparlanma olasılığı daha yüksek olabilir; aksine, negatif bir RCGO değeri, mevcut hisse senedi fiyatının yatırımcıların ortalama maliyetinden daha yüksek olduğunu ve yatırımcıların bu noktada satış yapma eğiliminde olabileceğini gösterir. Bu nedenle, RCGO özellikle davranışsal finans çerçevesinde, yatırımcıların "elindeki pozisyonu satma etkisi" hisse senedi fiyatlarının içsel değerlerinden sapmasına neden olabileceği durumlarda, bir hisse senedinin ne ölçüde düşük veya yüksek değerlendiğini ölçmek için bir gösterge olarak kullanılabilir. Bu faktör, piyasanın tamamen etkin olmadığını ve yatırımcı davranışlarının fiyatları etkilediğini varsayar ve RCGO, bu tür davranışların hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini yakalamaya çalışır.