非流动性经营资产变动率
基础面因子质量因子
factor.formula
计算公式：
非流动性经营资产的计算方式（近似）：
平均总资产的计算方式：
该公式计算的是非流动性经营资产的同比变动率，并使用平均总资产进行标准化，以消除公司规模的影响。具体而言，先计算本期非流动性经营资产与上年同期非流动性经营资产的差额，再除以平均总资产，得到一个相对比例值。
factor.explanation
非流动性经营资产主要包括无形资产、固定资产等，这些资产的计量通常涉及较多的会计估计和主观判断，因此其变动可能受到公司盈余管理的影响，进而降低了财务报表的可靠性。研究表明，非流动性经营资产的增长可能与公司未来盈利能力和股票收益率呈负相关关系，这可能源于激进的资产扩张行为导致未来回报下降，或者市场对公司通过操纵非流动性经营资产来虚增利润的行为做出负面反应。因此，该因子可以作为识别潜在盈余管理风险和评估公司财务质量的指标之一，值得投资者关注和分析。