供应链议价能力及资金占用
factor.formula
客户集中度 (Customer Concentration Ratio, CCR) =
衡量公司对前五大客户的依赖程度，数值越高，代表客户集中度越高，公司在销售方面对少数客户的依赖性越强，议价能力可能较弱。
供应商集中度 (Supplier Concentration Ratio, SCR) =
衡量公司对前五大供应商的依赖程度，数值越高，代表供应商集中度越高，公司在采购方面对少数供应商的依赖性越强，议价能力可能较弱。
占资水平 (Working Capital Occupancy Ratio, WCOR) =
衡量公司在经营过程中对营运资金的占用情况。正值表示公司占用了上下游的资金（例如，应付账款大于应收账款，或预收账款大于预付账款），可能体现较强的议价能力，反之则可能说明公司资金被占用，议价能力较弱。此处特别注意，存货本身对资金有占用，但在供应链上下游关系中，体现了产品的缓冲作用，对议价能力的影响需辩证看待。
现金流获现能力 (Cash Flow Conversion Ratio, CFCR) =
衡量公司将利润转化为现金的能力，数值越高，代表公司盈利质量越高，现金流情况良好。这里用经营活动现金流净额，剔除了非现金的会计处理（折旧摊销），以及非经营性费用（财务费用），从而更加准确的衡量主营业务的盈利质量
上述公式中，各参数的含义如下：
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公司年度前五大客户的总销售额。
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公司年度总销售额。
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公司年度前五大供应商的总采购额。
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公司年度总采购额。
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公司因购买商品或服务而欠供应商的短期债务。
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公司因提前收到客户的款项但尚未提供商品或服务而形成的负债。
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公司因销售商品或服务而应向客户收取的款项。
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公司因提前支付款项给供应商但尚未收到商品或服务而形成的资产。
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公司持有的待售商品或用于生产的原材料。
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公司在一定时期内通过销售商品或服务而获得的总收入。
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公司在经营活动中产生的现金流入减去现金流出后的净额。
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公司在一定时期内的利润总额减去所得税费用后的净额。
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公司因固定资产和无形资产的价值损耗而产生的费用。
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公司为筹集资金而发生的费用，如利息支出等。
factor.explanation
该因子通过四个细分因子等权重合成，其中：客户集中度（CCR）和供应商集中度（SCR）为反向因子，数值越高，代表公司的议价能力越弱；占资水平（WCOR）和现金流获现能力（CFCR）为正向因子，数值越高代表公司的议价能力和盈利质量越高。合成的供应链议价能力及资金占用因子，综合考量了公司在供应链中的地位和财务健康状况，理论上具有较强的选股能力。实证研究表明，上下游分散度高、资金占用能力强且现金流较好的公司，在市场中往往更受青睐。