月度相对换手率溢出因子捕捉短期交易活跃度相对于长期平均水平的偏离。较高的因子值（即短期换手率高于长期平均水平）通常意味着市场情绪高涨，过度交易活跃，股价可能存在被高估的风险，从而降低未来的预期收益。相反，较低的因子值则可能暗示市场情绪低迷，交易不活跃，股价可能存在被低估的可能。该因子可以被视为一种衡量市场情绪和短期流动性溢出的指标，常用于量化选股和风险管理中。该因子也与行为金融学中的过度自信偏差和追涨杀跌效应有关。