供应链地位
factor.formula
客户集中度 (Customer Concentration Ratio, CCR) =
衡量公司对前五大客户的依赖程度，数值越高表示客户集中度越高，公司的议价能力相对较低，并可能面临更高的客户流失风险。
供应商集中度 (Supplier Concentration Ratio, SCR) =
衡量公司对前五大供应商的依赖程度，数值越高表示供应商集中度越高，公司的议价能力相对较低，并可能面临更高的采购成本风险。
占资水平 (Capital Occupation Ratio, COR) =
衡量公司在供应链中对上下游的资金占用情况，该指标结合了应付账款、预收账款、应收账款、预付账款和存货等科目。正值代表公司占用上下游资金较多，可能在供应链中处于有利地位；负值则可能表示公司被上下游占用资金。
经营活动现金流获现能力 (Cash Flow to Profit Ratio, CFPR) =
衡量公司净利润转化为现金的能力，剔除了非现金费用（折旧摊销）和财务费用带来的影响。 数值越高，代表公司盈利质量越高，经营活动产生的现金净流量更强。
各公式中，分子分母均应使用同一报告期的数据。
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公司年度报告中披露的前五大客户的销售额总和。
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公司年度报告中披露的年度总销售额。
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公司年度报告中披露的前五大供应商的采购额总和。
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公司年度报告中披露的年度总采购额。
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公司负债中的应付账款余额。
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公司负债中的预收账款余额。
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公司资产中的应收账款余额。
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公司资产中的预付账款余额。
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公司资产中的存货余额。
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公司年度报告中披露的营业收入。
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公司年度报告中披露的经营活动产生的现金流量净额。
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公司年度报告中披露的净利润。
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公司年度报告中披露的折旧与摊销费用。
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公司年度报告中披露的财务费用。
factor.explanation
实证研究表明：客户集中度和供应商集中度均为反向因子，反映了市场偏好供应链上下游分散度较高的公司；占资水平为正向因子，表明占用上下游资金较多的公司，往往在供应链中更具话语权；经营活动现金流获现能力为正向因子，表明盈利质量越高的公司，其在供应链中的地位越稳固。综合合成的供应链议价能力与运营效率综合因子具有较强的选股能力，能够有效区分在供应链中占据优势地位和劣势地位的公司。