去杠杆化经营现金流市值比
价值因子基础面因子
factor.formula
最近12个月经营活动产生的现金流量净额 (TTM)
当日经营性净资产市值
经营性净资产市值 = 金融负债 - 金融资产 + 总市值
去杠杆化经营现金流/经营性净资产市值 = 最近12个月经营活动产生的现金流量净额 (TTM) / 当日经营性净资产市值
该因子通过将最近12个月的经营活动现金流量净额（CFO_TTM）除以当日的经营性净资产市值（NMV_Op）来计算，从而衡量每单位经营性净资产市值所产生的经营现金流。其核心逻辑在于：用企业经营活动产生的现金流量来衡量企业创造价值的能力，并与企业的经营性净资产市值进行比较，评估其资本回报率。
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最近12个月经营活动产生的现金流量净额，反映企业在主营业务上的现金流入和流出，剔除了融资和投资活动的影响。
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经营性净资产市值，由总市值加上金融负债，减去金融资产得出。反映了企业运营相关资产的市场价值。
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企业的金融负债，包括债务工具等金融性质的负债。
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企业的金融资产，包括交易性金融资产等金融性质的资产。
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企业的总市值，即股票价格乘以已发行股票总数。
factor.explanation
该因子旨在通过更准确的现金流与价值的匹配来评估企业的内在价值。使用经营活动产生的现金流量（CFO_TTM）而不是净利润，可以更准确地反映企业的真实盈利能力，因为它不受会计准则的影响。将市值调整为经营性净资产市值（NMV_Op），能够更合理地衡量企业运营资产的价值，从而使比率具有更强的经济解释力。该因子主要用于价值型投资策略中，寻找被低估的，能够产生较高现金流的经营性资产。