انعكاس المدى المتوسط
factor.formula
صيغة الحساب:
شرح الصيغة:
- :
يمثل العائد التراكمي من الشهر (t-59) إلى الشهر (t-12). هذا العائد هو جوهر هذا العامل ويستخدم لقياس أداء الأسهم في الفترة الزمنية الماضية على المدى المتوسط.
- :
يشير إلى معدل العائد اليومي في اليوم d. هنا يشير إلى معدل العائد اليومي البسيط، أي (سعر الإغلاق اليوم - سعر الإغلاق بالأمس) / سعر الإغلاق بالأمس.
- :
يشير إلى الشهر الحالي. على سبيل المثال، إذا كان t هو أغسطس 2024، فإن t-59 يشير إلى سبتمبر 2019، و t-12 يشير إلى أغسطس 2023.
- :
يمثل عملية ضرب مستمرة، وهي إضافة 1 إلى العائد اليومي من الشهر (t-59) إلى الشهر (t-12)، ثم ضربه، ثم طرح 1 للحصول على العائد التراكمي لهذه الفترة.
factor.explanation
يعتمد تأثير انعكاس المدى المتوسط على التحيز النفسي للمستثمرين في المبالغة في رد الفعل تجاه المعلومات على المدى القصير، مما يتسبب في انحراف أسعار الأسهم عن القيم المعقولة على المدى القصير. سيصحح هذا التسعير الخاطئ تدريجيًا بمرور الوقت، مما يخلق فرصة للانعكاس. تتمثل فكرة بناء هذا العامل في قياس الأداء التاريخي للأسهم عن طريق حساب عوائدها التراكمية خلال الفترة الماضية (هنا، من الشهر t-59 إلى الشهر t-12). إذا كان أداء السهم ضعيفًا في الفترة المذكورة أعلاه (عائد تراكمي منخفض)، فقد تكون هناك فرصة انعكاس للسهم في المستقبل، أي أن سعر السهم قد يرتفع في المستقبل؛ وعلى العكس من ذلك، إذا كان أداء السهم جيدًا في الفترة السابقة (عائد تراكمي مرتفع)، فقد يواجه خطر الانخفاض في المستقبل. لذلك، من خلال شراء الأسهم التي كان أداؤها ضعيفًا في الفترة السابقة وبيع الأسهم التي كان أداؤها جيدًا في الفترة السابقة، يمكن التقاط العوائد الزائدة التي يجلبها هذا الانعكاس متوسط الأجل إلى حد ما.