الزخم الموسمي للعائد الشهري
factor.formula
الزخم الموسمي للعائد الشهري لمدة عام واحد:
في نهاية الشهر t، يتم حساب العائد الزائد الشهري للسهم في نفس الشهر من العام السابق (t-12). حيث تمثل $R_{t,m}^{excess}(t-12)$ العائد الزائد الشهري للسهم في t-12.
الزخم الموسمي للعائد الشهري لمدة 2-5 سنوات:
في نهاية الشهر t، يتم حساب متوسط العوائد الزائدة الشهرية للسهم في نفس الشهر في السنوات الخمس الماضية (أي t-24، t-36، t-48، t-60). وتمثل $R_{t,m}^{excess}(t-12i)$ العائد الزائد الشهري للسهم في الشهر t-12i، و i هي 2، 3، 4، 5.
حيث:
- :
يمثل العائد الزائد الشهري للسهم في الشهر t-12i. يُعرَّف العائد الزائد عادةً بأنه عائد السهم مطروحًا منه عائد المؤشر السوقي.
- :
يشير إلى الشهر الحالي.
- :
يشير إلى الشهر التقويمي الحالي (من يناير إلى ديسمبر).
- :
في زخم العائد الموسمي لمدة 2-5 سنوات، تأخذ i قيم 2 أو 3 أو 4 أو 5.
factor.explanation
يُلتقط هذا العامل تأثير الزخم الموسمي الشهري لعوائد الأسهم، أي أن العوائد الزائدة للأسهم في أشهر محددة تُظهر درجة معينة من الثبات. فإذا كان أداء سهم ما قد فاق أداء السوق في شهر معين في العام الماضي أو خلال السنوات الخمس الماضية، فمن المرجح أن يستمر في التفوق على أداء السوق في نفس الشهر في المستقبل، والعكس صحيح. قد ترجع هذه الظاهرة إلى الأنماط الموسمية لسلوك المستثمرين، أو الدورات الصناعية، أو العوامل الاقتصادية الكلية على المستوى الشهري. يمكن استخدام هذا العامل في استراتيجيات الاستثمار الكمي لإنشاء محفظة استثمارية ذات عائد زائد عن طريق اختيار الأسهم ذات التأثيرات الزخمية الموسمية القوية في أشهر محددة.