نسبة حجم التداول في نهاية اليوم
factor.formula
صيغة حساب نسبة حجم التداول في نهاية اليوم هي:
حيث:
- :
يمثل حجم تداول السهم رقم i من الساعة 14:30 إلى 15:00 (أي فترة الإغلاق) في يوم التداول رقم n، بالأسهم أو اللوتات. يعكس حجم التداول هذا نشاط التداول في السوق خلال فترة الإغلاق.
- :
يمثل إجمالي حجم تداول السهم رقم i في يوم التداول رقم n، بالأسهم أو اللوتات. يعكس حجم التداول هذا نشاط التداول الكلي للسهم في ذلك اليوم.
- :
يشير إلى الرقم التسلسلي ليوم التداول المؤرخ، حيث يمثل t يوم التداول الحالي، و t-1 يمثل يوم التداول السابق، وهكذا.
- :
يشير إلى طول الإطار الزمني للنافذة الزمنية للاسترجاع (بأيام التداول). في استراتيجية اختيار الأسهم الشهرية، عادة ما يتم تعيين T على 20 يوم تداول؛ في استراتيجية اختيار الأسهم الأسبوعية، عادة ما يتم تعيين T على 5 أيام تداول. يمثل هذا المعامل النطاق الزمني للبيانات المستخدمة في حساب العامل.
factor.explanation
يرتبط عامل نسبة حجم التداول في نهاية اليوم بشكل سلبي مع عوائد الأسهم المستقبلية، أي أنه كلما زادت نسبة حجم التداول في نهاية اليوم، انخفضت عوائد الأسهم المستقبلية. قد تكون هذه الظاهرة بسبب النقطتين التاليتين: 1. عادة ما يكون التداول في نهاية اليوم عالي المضاربة وعرضة للتلاعب بالأسعار، مما يتسبب في انحراف الأسعار عن قيمتها الجوهرية؛ 2. نظرًا للاختلافات في تفضيلات المخاطر واكتساب المعلومات، يميل المتداولون غير المطلعين (مثل المستثمرين الأفراد) إلى التداول في نهاية اليوم، بينما يميل المتداولون المطلعون (مثل المؤسسات) إلى التداول في الصباح. لذلك، يمكن استخدام نسبة حجم التداول في نهاية اليوم كمؤشر فعال لقياس معنويات السوق وسلوك المستثمرين، ويعكس الاختلافات السلوكية بين أنواع مختلفة من المتداولين في السوق. يمكن استخدام هذا العامل لإنشاء نموذج كمي لاختيار الأسهم لالتقاط السلوك غير الرشيد في السوق وتحسين عوائد المحفظة.