بيتا الجانب السلبي
factor.formula
بيتا مخاطر الجانب السلبي:
فيما يلي:
- :
سلسلة العائدات الشهرية للسهم i على مدى الأشهر K الماضية. يتم حساب العائد الشهري عن طريق تجميع العوائد اليومية للشهر.
- :
سلسلة العائدات الشهرية لمؤشر السوق (مثل CSI 300 أو S&P 500) على مدى الأشهر K الماضية. يتم حساب العائد الشهري عن طريق تجميع العوائد اليومية للشهر.
- :
المتوسط الحسابي للعوائد اليومية لمؤشر السوق على مدى الأشهر K الماضية، ويستخدم لتمييز الحدود بين ارتفاعات وانخفاضات السوق.
- :
عادة ما يتم ضبط الإطار الزمني لإجراء الحساب الخلفي لبيتا مخاطر الجانب السلبي على 12 شهرًا. لضمان قوة الحساب، يجب ألا يقل عدد أيام التداول في الإطار الزمني عن 50 يومًا.
- :
التغاير بين العائد الشهري للسهم i مع العائد الشهري للسوق، بافتراض أن العائد الشهري للسوق أقل من متوسط عائده اليومي $\mu_m$ على مدى الأشهر K الماضية. ويمثل هذا الحركة المشتركة لعوائد الأسهم والسوق عندما ينخفض السوق.
- :
تباين العائد الشهري للسوق عندما يكون أقل من متوسطه اليومي $\mu_m$ على مدى الأشهر K الماضية. ويمثل هذا درجة التقلب عندما ينخفض السوق.
factor.explanation
يركز بيتا مخاطر الجانب السلبي على قياس حساسية عوائد الأسهم الفردية لعوائد السوق عندما ينخفض السوق. يمكن أن يلتقط بشكل أفضل المخاطر السلبية التي يهتم بها المستثمرون مقارنة بالبيتا التقليدية. على وجه التحديد، فإنه يحسب التغاير بين العوائد الشهرية للأسهم الفردية والعوائد الشهرية للسوق بشرط أن تكون العوائد الشهرية للسوق أقل من متوسطها اليومي التاريخي، ويقسمها على تباين العوائد الشهرية للسوق. من خلال استبعاد الأشهر التي يرتفع فيها السوق، يمكن لبيتا مخاطر الجانب السلبي أن تعكس بدقة أكبر التعرض للمخاطر المنهجية للأسهم عندما ينخفض السوق. لذلك، غالبًا ما يستخدم هذا العامل لبناء استراتيجيات إدارة المخاطر والتحوط، وقد تم تأكيده من خلال الدراسات التجريبية على أن له علاوة مخاطر سلبية كبيرة.