القيمة المعرضة للخطر (VaR)
factor.formula
عند مستوى ثقة معين α، يكون احتمال تجاوز خسارة المحفظة لقيمة VaR هو (1 - α):
في الصيغة:
- :
يمثل التغير (الربح أو الخسارة) في قيمة الأصل المالي أو المحفظة خلال فترة حيازة محددة (\Delta t). تشير القيمة السالبة لـ (\Delta P) إلى خسارة، بينما تشير القيمة الموجبة إلى ربح.
- :
يمثل الحد الأقصى لمقدار الخسارة التي قد تتعرض لها المحفظة خلال فترة الحيازة (\Delta t) بموجب مستوى ثقة معين (\alpha). هذه قيمة مطلقة تمثل الحد الأعلى للخسارة.
- :
يمثل مستوى الثقة، مما يشير إلى ثقتنا في دقة توقعات VaR. عادةً ما تتراوح قيمة ( \alpha ) من 90٪ إلى 99٪، مع قيم شائعة تبلغ 95٪ أو 99٪. على سبيل المثال، إذا كانت ( \alpha = 95% )، فهذا يعني أنه في 100 فترة حيازة، نتوقع فقط 5 فترات حيازة مع خسائر تتجاوز قيمة VaR.
factor.explanation
القيمة المعرضة للخطر (VaR) هي أداة لقياس مخاطر السوق. وهي تحدد كمياً الحد الأقصى المحتمل للخسارة في الأصول المالية أو المحفظة خلال فترة حيازة محددة (( \Delta t) ) عند مستوى ثقة معين (( \alpha ) ). وبشكل أكثر تحديدًا، تجيب VaR على السؤال: ما هو الاحتمال (1 - α) بأننا سنخسر أكثر من مبلغ معين في المستقبل؟ على سبيل المثال، قيمة VaR قدرها مليون يوان عند مستوى ثقة 95٪ تعني أنه في المستقبل، نحن على يقين بنسبة 95٪ أننا لن نخسر أكثر من مليون يوان، ولكنها تعني أيضًا أن هناك احتمالًا بنسبة 5٪ بأننا سنخسر أكثر من مليون يوان. يتطلب حساب نموذج VaR عادةً مراعاة توزيع عوائد الأصول، على سبيل المثال، يمكن تقديره من خلال محاكاة البيانات التاريخية أو محاكاة مونت كارلو أو الطرق البارامترية (مثل افتراض التوزيع الطبيعي). وتجدر الإشارة إلى أن VaR هو مقياس لمخاطر الذيل يركز على ذيل توزيع الخسارة دون وصف حجم الخسارة التي تتجاوز VaR.