Analysten-Konsens-Abdeckungsgewichtetes Momentum
factor.formula
Analysten-Konsens-Abdeckungsgewichteter Momentum-Faktor CS_it:
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ist das Assoziationsgewicht zwischen Aktie i und Aktie j basierend auf der Analystenabdeckung, berechnet als $w_{ij} = \frac{n_{i,j}}{\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}}$, wobei $n_{i,j}$ die Anzahl der Analysten darstellt, die sowohl Aktie i als auch Aktie j abdecken, und $\sum_{k=1}^{N} n_{i,k}$ die Anzahl aller Analysten darstellt, die Aktie i abdecken.
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ist die Rendite der Aktie j in den letzten 20 Handelstagen, die in der Regel die Rendite eines Monats (ungefähr) darstellt.
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Die Anzahl aller Aktien im Aktienpool.
factor.explanation
Dieser Faktor basiert auf dem allgemeinen Abdeckungsverhalten von Analysten und geht davon aus, dass eine Informationskorrelation zwischen den Aktien besteht, die von Analysten gleichzeitig abgedeckt werden. Wenn sich die Wahrnehmung eines Analysten zu einer bestimmten Aktie ändert, kann diese Änderung andere Aktien, die sie gemeinsam abdeckt, durch Informationsübertragung beeinflussen und so einen Verknüpfungseffekt der Renditen erzeugen. Dieser Faktor versucht, den durch diese Informationsübertragung verursachten Momentum-Effekt durch gewichtete Berechnung der vergangenen Renditen verwandter Aktien zu erfassen. Im Vergleich zu Momentum-Faktoren, die direkt mit Hilfe von Beziehungen wie Branchen und Industrieketten konstruiert werden, verwendet dieser Faktor die subjektive Wahrnehmung von Analysten, um die Korrelation zwischen Aktien zu messen, was dynamischer und zukunftsorientierter ist. Empirische Studien haben gezeigt, dass dieser Faktor die Vorhersagbarkeit von unternehmensübergreifenden Renditen aufgrund von Informationsübertragungen effektiv erklären kann und zur Konstruktion von Aktienauswahlstrategien verwendet werden kann.