Monatliche saisonale Rendite-Momentum
factor.formula
1-Jahres-Monatsrendite-Saisonales-Momentum:
Am Ende des Monats t wird die monatliche Überrendite der Aktie im gleichen Monat des Vorjahres (t-12) berechnet. Dabei stellt $R_{t,m}^{excess}(t-12)$ die monatliche Überrendite der Aktie in t-12 dar.
2-5-Jahres-Monatsrendite-Saisonales-Momentum:
Am Ende des Monats t wird der Durchschnitt der monatlichen Überrenditen der Aktie im gleichen Monat der letzten 2 bis 5 Jahre (d.h. t-24, t-36, t-48, t-60) berechnet. $R_{t,m}^{excess}(t-12i)$ stellt die monatliche Überrendite der Aktie im Monat t-12i dar, wobei i die Werte 2, 3, 4, 5 annimmt.
in:
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stellt die monatliche Überrendite der Aktie im Monat t-12i dar. Die Überrendite wird üblicherweise als Aktienrendite minus der Marktbenchmark-Rendite definiert.
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Gibt den aktuellen Monat an.
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Gibt den aktuellen Kalendermonat an (Januar bis Dezember).
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Beim 2-5-Jahres-Rendite-Saisonales-Momentum nimmt i die Werte 2, 3, 4 oder 5 an.
factor.explanation
Dieser Faktor erfasst den monatlichen saisonalen Momentum-Effekt von Aktienrenditen, d. h. die Überrenditen von Aktien in bestimmten Monaten weisen eine gewisse Persistenz auf. Wenn eine Aktie in einem bestimmten Monat im vergangenen Jahr oder in den vergangenen 2-5 Jahren eine bessere Performance als der Markt erzielt hat, ist es wahrscheinlicher, dass sie auch in Zukunft im selben Monat eine bessere Performance als der Markt erzielt, und umgekehrt. Dieses Phänomen kann auf saisonale Muster des Anlegerverhaltens, Branchenzyklen oder makroökonomische Faktoren auf monatlicher Ebene zurückzuführen sein. Dieser Faktor kann in quantitativen Anlagestrategien verwendet werden, um ein Überrendite-Anlageportfolio zu erstellen, indem Aktien mit starken saisonalen Momentum-Effekten in bestimmten Monaten ausgewählt werden.