Anteil der realisierten Aufwärtsvolatilität bei hoher Frequenz
factor.formula
Der Prozentsatz der hochfrequenten, realisierten Aufwärtsschwankungen:
In:
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Es stellt die Rendite der Aktie in der t-ten Minute dar, die üblicherweise auf der Grundlage hochfrequenter Handelsdaten berechnet wird, wie z. B. die 1-Minuten-, 5-Minuten- oder 10-Minuten-Rendite. Die Rendite wird wie folgt berechnet: $r_t = \frac{P_t - P_{t-1}}{P_{t-1}}$, wobei $P_t$ den Aktienkurs in der t-ten Minute darstellt.
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Es bedeutet, dass nur der Teil von $r_t$ mit positiver Rendite, d.h. die Aufwärtsrendite, ausgewählt wird.
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Es stellt die Summe der Quadrate aller positiven Renditen dar und wird zur Messung der Aufwärtsvolatilität verwendet. Dieser Teil erfasst die Anhäufung von Volatilitätsenergie, wenn der Aktienkurs steigt.
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Es stellt die Summe der Quadrate aller Renditen (sowohl positive als auch negative) dar und wird zur Messung der Gesamtvolatilität verwendet. Dieser Teil erfasst die gesamte Volatilitätsenergie des Aktienkurses innerhalb des Zeitfensters.
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ist die Länge des Betrachtungsfensters in Handelstagen. Zu jedem Zeitpunkt der Aktienauswahl ist der Faktorwert der Durchschnitt der Indikatoren in den vorangegangenen N Handelstagen. Wenn z. B. eine monatliche Aktienauswahl verwendet wird, wird für die Faktorberechnung der Durchschnitt der Aktie in den letzten 20 Handelstagen verwendet (wobei 20 Handelstage pro Monat angenommen werden).
factor.explanation
Der Anteil der realisierten Aufwärtsvolatilität bei hoher Frequenz misst, inwieweit die Aufwärtsvolatilität (positive Rendite) die Gesamtvolatilität in den hochfrequenten Handelsdaten auf Minutenebene einer Aktie beeinflusst. Genauer gesagt berechnet dieser Faktor das Verhältnis der Summe der Quadrate der Aufwärtsrenditen zur Summe der Quadrate der Gesamtrenditen. Wenn die Renditen einer Aktie hauptsächlich auf einigen wenigen großen Anstiegen beruhen, ist ihr Anteil der Aufwärtsvolatilität relativ hoch. Im Gegenteil, wenn die Renditen der Aktie aus mehreren kleinen Anstiegen bestehen, ist der Faktorwert niedrig. Aus mikrostruktureller Sicht kann ein hoher Anteil der Aufwärtsvolatilität bedeuten, dass die bullische Kraft des Marktes auf die Aktie stärker konzentriert ist und der Aktienkurs eher schnell steigt. Dieser schnelle Anstieg kann jedoch bedeuten, dass der Preis nicht nachhaltig ist und das Risiko einer zukünftigen Gewinnumkehr andeuten kann. Daher kann dieser Faktor Anlegern helfen, die mikrostrukturellen Merkmale des Aktienkursverhaltens zu beurteilen. Es ist zu beachten, dass dieser Faktor in Kombination mit anderen Faktoren verwendet werden kann, um die Wirksamkeit von Aktienauswahlstrategien zu verbessern, und dass die Verwendung dieses Faktors allein keine Kapitalrendite garantieren kann.