Normalisierter Mittelwert der Netto-Kaufstärke großer Aufträge während der Eröffnungsperiode
factor.formula
In:
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Umwandlung von Transaktionsdaten in Kauf- und Verkaufsauftragsdaten: Basierend auf der Auftragsnummer jeder Transaktion werden der Kaufauftrag und der Verkaufsauftrag zu den Transaktionsdaten des Kaufauftrags und des Verkaufsauftrags zusammengeführt. Dieser Prozess ist die Grundlage für die nachfolgende Identifizierung großer Aufträge.
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Definition der Großauftrags-Schwelle: Durch die statistische Analyse des Transaktionsbetrags von Kauf- und Verkaufsaufträgen an historischen Handelstagen wird die Großauftrags-Schwelle üblicherweise mit der Methode "Mittelwert + k mal Standardabweichung" festgelegt. Beispielsweise kann der logarithmisch angepasste Mittelwert des Transaktionsbetrags von Kauf- und Verkaufsaufträgen in der vergangenen Periode plus 1 mal die Standardabweichung als Schwelle für die Großauftragsprüfung verwendet werden. Der spezifische Wert von
kkann je nach Marktcharakteristik und Backtesting-Ergebnissen angepasst werden. Dieser Faktor verwendet das 1-fache der Standardabweichung. - :
(NetTradeAmount_{i,n}): repräsentiert den Netto-Kauftransaktionsbetrag der i-ten Aktie während der Eröffnungsperiode (9:30-10:00) am n-ten Handelstag. Die Berechnungsmethode lautet:
Großer Kauf-Transaktionsbetrag - großer Verkaufs-Transaktionsbetrag, wobei große Aufträge anhand der in Schritt ② ermittelten Schwelle identifiziert werden. - :
(\overline{NetTradeAmount}_{i,n}): repräsentiert den Durchschnitt des Netto-Kaufbetrags der größten Aufträge der i-ten Aktie während der Eröffnungsperiode (9:30-10:00) am n-ten Handelstag. Es kann mehrere Handelsminuten während der Eröffnungsperiode geben. Dieser Wert ist der Durchschnitt des
NetTradeAmountin diesen Minuten. - :
(\sigma(NetTradeAmount_{i,n})): repräsentiert die Standardabweichung des Netto-Kaufbetrags großer Aufträge während der Eröffnungsperiode (9:30-10:00) der i-ten Aktie am n-ten Handelstag. Sie misst die Volatilität des Netto-Kaufs großer Aufträge während der Eröffnungsperiode. Je größer die Standardabweichung, desto größer die Volatilität des Netto-Kaufs großer Aufträge während der Eröffnungsperiode und umgekehrt.
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(T): Die Länge des Rückblickzeitraums, d.h. die Anzahl der Handelstage, die zur Berechnung des Faktorwerts verwendet werden. Für monatliche Aktienauswahlstrategien wird sie in der Regel auf 20 Handelstage festgelegt; für wöchentliche Aktienauswahlstrategien wird sie in der Regel auf 5 Handelstage festgelegt. Ein kürzerer Rückblickzeitraum erfasst kurzfristige Kapitalbewegungen, während ein längerer Rückblickzeitraum längerfristige Kapitalzuflusstrends berücksichtigt.
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Dieser Faktor wird durch den Durchschnittswert von
\frac{\overline{NetTradeAmount}_{i,n}}{\sigma(NetTradeAmount_{i,n})}an jedem Handelstag während des Rückblickzeitraums T berechnet. Der Mittelwert des Zählers spiegelt die Kaufstärke wider, die Standardabweichung des Nenners die Kaufstabilität, und der endgültige Mittelwert die gesamte Netto-Kaufstärke großer Aufträge während des Rückblickzeitraums.
factor.explanation
Dieser Faktor zielt darauf ab, das Handelsverhalten großer Fonds während der Eröffnungsstunden zu erfassen, indem er die Stärke und Stabilität der großen Netto-Käufe während der Eröffnungsstunden über einen Zeitraum berechnet. Im Vergleich zur alleinigen Betrachtung des Netto-Kaufbetrags großer Aufträge misst dieser Faktor sowohl die Stärke als auch die Robustheit des Kaufs, indem er den Netto-Kaufbetrag standardisiert und den Durchschnitt über einen Zeitraum berechnet. Dieser Faktor kann effektiv Aktien identifizieren, die für institutionelle Investoren von Interesse sind und in der Regel ein höheres potenzielles Investitionswert haben. Dieser Faktor kann mit anderen technischen und fundamentalen Faktoren für eine Multi-Faktor-Aktienauswahl kombiniert werden, um die Robustheit der Aktienauswahlstrategie zu verbessern.