Factor de Momentum Basado en Ranking
factor.formula
Puntaje normalizado de la clasificación del rendimiento diario de la acción:
Promedio del puntaje estandarizado de la clasificación del rendimiento mensual de la acción:
Promedio del puntaje estandarizado de la clasificación del rendimiento de la acción durante el período de observación del factor:
en:
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El rendimiento diario de la acción i en el día d se calcula como: $R_{i,d} = \frac{P_{i,d} - P_{i,d-1}}{P_{i,d-1}}$, donde $P_{i,d}$ es el precio de cierre de la acción i en el día d.
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El rendimiento diario $R_{i,d}$ de la acción i en el día d se clasifica en orden ascendente entre todas las acciones. Por ejemplo, si hay 100 acciones en ese día y el rendimiento de esta acción ocupa el puesto 30, entonces $y(R_{i,d}) = 30$.
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El número total de acciones que participan en la clasificación en el día d (es decir, el número de acciones con datos de rendimiento válidos en el día d)
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El número total de días de negociación en el mes m indica el número de días de negociación válidos involucrados en el cálculo en ese mes.
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El puntaje normalizado de la clasificación del rendimiento diario de la acción i en el día d. Este paso de normalización transforma la clasificación bruta en una distribución con media 0 y desviación estándar 1. $\sqrt{\frac{(N_d + 1)(N_d - 1)}{12}}$ en el denominador es la desviación estándar teórica de los datos de clasificación.
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El promedio de los puntajes estandarizados de la clasificación del rendimiento mensual de la acción i en el mes m. El rendimiento de clasificación integral de la acción en ese mes se obtiene promediando los puntajes de clasificación estandarizados de cada día en ese mes.
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El tamaño de la ventana de tiempo que se considera, lo que indica el número de meses a tener en cuenta al calcular el factor de momentum. Por ejemplo, si N=6, se calcula el promedio de los puntajes estandarizados de las clasificaciones de rendimiento mensual durante los últimos 6 meses.
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Desplazamiento de tiempo, utilizado para retrasar la hora de inicio del cálculo del momentum. Por ejemplo, si M=1, el factor de momentum se calculará desde t-N-1 meses hasta t-1 meses. Esto evita el uso de los datos mensuales más recientes y reduce el impacto de las reversiones a corto plazo y otros efectos.
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El valor del factor de momentum basado en ranking de la acción i en el tiempo t, basado en los últimos N meses y con un desplazamiento de M meses. El valor es el promedio de las medias de los puntajes estandarizados de las clasificaciones de los rendimientos mensuales durante el período de tiempo especificado.
factor.explanation
El factor de momentum basado en ranking se construye mediante los siguientes pasos: primero, se calculan y se clasifican los rendimientos diarios de las acciones; luego, las clasificaciones diarias se estandarizan para tener una media de 0 y una desviación estándar de 1; luego, los puntajes de clasificación estandarizados para cada mes se promedian para obtener la media mensual del puntaje de clasificación; finalmente, el promedio de las medias mensuales del puntaje de clasificación durante el período pasado se calcula para obtener el valor final del factor de momentum basado en ranking. La ventaja principal de este método es que utiliza clasificaciones en lugar de rendimientos absolutos, lo que reduce el impacto de las fluctuaciones anormales del precio de las acciones en la estabilidad del factor de momentum. En comparación con el factor de momentum tradicional, presta más atención a la posición relativa de las acciones en la distribución de rendimientos que al tamaño absoluto del rendimiento, construyendo así una estrategia de momentum más robusta.