Factor de Momentum de Media Móvil Multiperiodo
factor.formula
Precio de la Media Móvil:
Precio de la Media Móvil Normalizado:
Modelo de Regresión:
Retornos esperados del factor:
Pronóstico de la tasa de retorno:
en:
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Precio de cierre de la acción j en el k-ésimo día de negociación del mes t. El rango de valores de k es [d-L+1, d], donde d es el último día de negociación del mes.
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La anchura de la ventana de la media móvil es el lapso de tiempo utilizado para calcular la media móvil, como 5 días, 10 días, 20 días, etc. Diferentes valores de L representan diferentes escalas de tiempo.
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El precio medio móvil de la acción j en el mes t con una anchura de ventana de L. Refleja el nivel medio de los precios de las acciones dentro de una ventana de tiempo específica.
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Precio medio móvil estandarizado. Al dividir el precio medio móvil por el precio de cierre del último día de negociación del mes, se elimina la diferencia en el valor absoluto de los diferentes precios de las acciones, haciendo comparables las medias móviles de las diferentes acciones.
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La tasa de retorno de la acción j en el período t. Esto generalmente se refiere a la tasa de retorno mensual, calculada como $r_{j,t} = (P_{j,d}^{t} - P_{j,d-1}^{t})/ P_{j,d-1}^{t}$ .
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En el período t, el rendimiento del factor (o carga del factor) del precio medio móvil estandarizado $M\bar{A}_{j,t-1,L_i}$ de la i-ésima ventana de tiempo $L_i$ estimado por el modelo de regresión. Representa la contribución de la señal de momentum de esta ventana de tiempo al retorno de la acción.
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El término de error en el modelo de regresión refleja la parte del retorno que el modelo no puede explicar.
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Basándose en la media de los rendimientos del factor durante los últimos 12 meses, se obtiene el valor esperado del rendimiento del factor para el próximo mes. Utilizar la media de los rendimientos del factor durante el período pasado como una estimación de los rendimientos futuros del factor aprovecha las características de reversión a la media de los rendimientos del factor.
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Basado en la media móvil de cada ventana de tiempo y el rendimiento esperado del factor, se calcula el rendimiento esperado de la acción j en el próximo período (t+1). Considera de manera integral el impacto de las señales de momentum en los retornos futuros a diferentes escalas de tiempo.
factor.explanation
El factor de momentum de media móvil multi-dominio temporal captura el efecto de momentum o reversión de las acciones en diferentes escalas de tiempo, como corto plazo, mediano plazo y largo plazo, mediante el análisis de las medias móviles de diferentes ventanas de tiempo. A través del modelo de regresión, se cuantifica la contribución de las señales de momentum en diferentes dominios de tiempo a los rendimientos de las acciones, y se estiman los rendimientos futuros del factor basándose en los rendimientos del factor en los últimos 12 meses. Finalmente, la suma ponderada de la exposición al factor y los rendimientos esperados del factor en diferentes dominios de tiempo se utiliza para predecir los rendimientos futuros de las acciones. Este factor combina información de diferentes escalas de tiempo para capturar mejor los efectos de tendencia y momentum de las acciones. Este factor tiene buenas capacidades explicativas y predictivas en la construcción de modelos multifactoriales.