Prima de Momentum de Líderes de la Industria
factor.formula
Definir líderes y seguidores:
Calcular el retorno promedio de líderes y seguidores:
Calcular el factor de prima de momentum de líderes de la industria:
en:
- :
Representa una industria específica.
- :
El umbral de la proporción del volumen de transacción acumulado se utiliza para distinguir las acciones líderes de las acciones seguidoras en la industria. Por ejemplo, $\lambda=60%$ significa que el 60% de las acciones con el mayor volumen de transacción acumulado se seleccionan como líderes.
- :
El conjunto de acciones líderes en la industria $i$.
- :
El conjunto de acciones seguidoras en la industria $i$.
- :
El número de acciones líderes en la industria $i$.
- :
El número de acciones seguidoras en la industria $i$.
- :
El retorno de la acción líder $j$ en el período de $t-n$ a $t$.
- :
El retorno de la acción seguidora $k$ en el período de $t-n$ a $t$.
- :
El retorno promedio de las acciones líderes en la industria $i$ durante los últimos $n$ días de negociación (desde $t-n$ hasta $t$). Por ejemplo, $n=20$ significa usar datos de los últimos 20 días de negociación.
- :
El retorno promedio de las acciones seguidoras de la industria $i$ en los últimos $n$ días de negociación (desde $t-n$ hasta $t$). Por ejemplo, $n=20$ significa usar los datos de los últimos 20 días de negociación.
- :
El factor de prima de momentum de los líderes de la industria $i$ refleja la diferencia en los retornos entre las acciones líderes y las acciones seguidoras en la industria.
factor.explanation
Este factor se calcula basándose en el volumen de transacción y la tasa de retorno de las acciones en la industria, y tiene como objetivo cuantificar la diferencia en el efecto momentum dentro de la industria. Específicamente, primero clasificamos las acciones de la industria por volumen de transacción, y seleccionamos las acciones con una cierta proporción de volumen de transacción acumulado (determinada por $\lambda$) como acciones líderes. Luego, calculamos la tasa de retorno promedio de las acciones líderes y las acciones seguidoras restantes durante el período de tiempo pasado (por ejemplo, 20 días de negociación). Finalmente, al calcular la tasa de retorno promedio de las acciones líderes menos la tasa de retorno promedio de las acciones seguidoras, obtenemos el factor de prima de momentum de los líderes de la industria. Este factor tiene como objetivo capturar el exceso de momentum de retorno de las acciones líderes en la industria en relación con las acciones seguidoras. La lógica detrás de este factor es que dentro de la industria, las acciones líderes tienden a tener una mayor atención del mercado y entradas de capital, y por lo tanto pueden mostrar un efecto momentum más fuerte. Los resultados de las pruebas muestran que las acciones líderes de la industria pueden mostrar un efecto momentum sostenido, mientras que las acciones seguidoras pueden mostrar un cierto grado de efecto de reversión.