Este factor se basa en el patrón estacional de los retornos de las acciones, es decir, las acciones tienden a tener un rendimiento consistente en ciertos meses. Al calcular los retornos excedentes para el mismo mes en el año pasado y los últimos 2-5 años, este factor tiene como objetivo capturar este efecto de momentum estacional. Específicamente, si una acción superó al mercado en un cierto mes en el pasado, es probable que la acción continúe mostrando una fortaleza relativa en el mismo mes calendario en el futuro, y viceversa. Este factor captura oportunidades de retorno excedente causadas por factores estacionales al medir el rendimiento relativo de las acciones individuales en relación con el mercado. Pertenece a la categoría de estrategia de retorno relativo y se puede combinar con otros factores para construir un modelo multifactorial.