Ratio de Volatilidad a la Baja/Alza
factor.formula
Ratio de Volatilidad a la Baja/Alza (DUVR):
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El rendimiento de la acción i en el momento t se calcula generalmente utilizando el rendimiento logarítmico, es decir, $r_{it} = \ln(P_{it}/P_{it-1})$, donde $P_{it}$ es el precio de la acción i en el momento t.
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El rendimiento promedio de la acción i durante el período de observación se calcula como $\bar{r_i} = \frac{1}{T} \sum_{t=1}^{T} r_{it}$, donde T es el número total de períodos de tiempo en el período de observación.
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El número de días durante el período de observación en que el rendimiento de la acción i es mayor o igual al rendimiento promedio $\bar{r_i}$, es decir, el número de días con rendimientos al alza.
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El número de días durante el período de observación en que el rendimiento de la acción i es menor que el rendimiento promedio $\bar{r_i}$, es decir, el número de días con rendimientos a la baja.
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La suma de los cuadrados de las diferencias entre los rendimientos de todos los rendimientos a la baja (rendimientos inferiores al rendimiento promedio) de la acción i durante el período de observación y el rendimiento promedio mide la volatilidad de los rendimientos a la baja, también conocida como varianza a la baja.
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La suma de los cuadrados de las diferencias entre los rendimientos de todos los rendimientos al alza (rendimientos mayores o iguales al rendimiento promedio) de la acción i durante el período de examen y el rendimiento promedio mide la volatilidad de los rendimientos al alza, también conocida como varianza al alza.
factor.explanation
El ratio de volatilidad a la baja/alza (DUVR) mide la asimetría de la distribución del rendimiento de las acciones comparando la volatilidad a la baja y la volatilidad al alza. La esencia de este ratio es medir el riesgo de asimetría negativa de la distribución del rendimiento, es decir, si la volatilidad del rendimiento negativo es mayor que la volatilidad del rendimiento positivo. Cuanto mayor sea el valor de DUVR, mayor será la volatilidad a la baja en relación con la volatilidad al alza, y más probable será que el precio de la acción caiga bruscamente. Este riesgo asimétrico generalmente se considera un riesgo sistemático, y los inversores requerirán una prima de riesgo más alta para asumir este riesgo.
Cabe señalar que el cálculo de este factor suele tomar el logaritmo, cuyo propósito es reducir el rango numérico y evitar la inestabilidad del modelo causada por valores excesivos. Al mismo tiempo, la transformación logarítmica también tiene un efecto de suavizado de datos en cierta medida.
En aplicaciones prácticas, se pueden usar diferentes ventanas de tiempo para calcular este factor, como diaria, semanal, mensual, etc. Diferentes ventanas de tiempo pueden generar diferencias en los valores de los factores y el poder predictivo. Además, este factor se utiliza a menudo en combinación con otros factores para mejorar el efecto de predicción.