در این فرمول:

• :

  ضریب هزینه تأثیر فروشنده نشان دهنده تأثیر منفی واحد مقدار فروش فعال بر بازده سهام است. هرچه مقدار مطلق این ضریب بزرگتر باشد، تأثیر معاملات فروشنده بر قیمت ها بیشتر و نقدینگی بدتر است.

• :

  ضریب هزینه تأثیر خریدار نشان دهنده تأثیر مثبت واحد مقدار خرید فعال بر نرخ بازده سهام است. هرچه مقدار مطلق این ضریب بزرگتر باشد، تأثیر معاملات خریدار بر قیمت ها بیشتر است.

• :

  میزان فروش فعال سهام i در بازه زمانی t. فروش فعال به مقدار سفارش های فروشی اطلاق می شود که با نرخ پیشنهادی خریدار فعلی بازار اجرا می شود، که نشان دهنده تمایل فروشنده برای اجرای معامله به صورت فوری است.

• :

  میزان خرید فعال سهام i در بازه زمانی t. خرید فعال به مقدار سفارش های خریدی اطلاق می شود که با قیمت پیشنهادی فروشنده فعلی بازار معامله می شود، که نشان دهنده تمایل خریدار برای معامله فوری است.

• :

  بازده سهام i در بازه زمانی t.

• :

  عرض از مبدا مدل رگرسیون.

• :

  جمله پسماند مدل رگرسیون که بخشی را نشان می‌دهد که توسط مدل قابل توضیح نیست.