در فرمول:

• :

  بازده روزانه سهام i در روز t که معمولاً به صورت (قیمت بسته شدن روز - قیمت بسته شدن روز قبل) / قیمت بسته شدن روز قبل محاسبه می‌شود.

• :

  مقدار شاخص احساسات بازار در روز t. این شاخص می‌تواند از چندین شاخص احساسات بازار مانند نرخ گردش سهام، حجم معاملات، نسبت محدودیت قیمت، شاخص افکار عمومی و غیره تشکیل شود.

• :

  مقدار شاخص احساسات بازار در روز t-1.

• :

  جمله عرض از مبدأ رگرسیون سهام i که نشان دهنده بازده مورد انتظار سهام زمانی است که شاخص احساسات بازار بدون تغییر باقی می ماند.

• :

  بتا احساسات سهام i که از طریق رگرسیون سری زمانی به دست می آید و میزان تأثیر تغییرات در شاخص احساسات بازار بر بازده سهام را اندازه گیری می کند. مقدار مثبت نشان می دهد که بازده سهام با افزایش احساسات بازار تمایل به افزایش دارد، در حالی که مقدار منفی برعکس را نشان می دهد.

• :

  جمله باقیمانده مدل رگرسیون که نشان دهنده بخشی از بازده سهام i در روز t است که توسط مدل قابل توضیح نیست.