Les investisseurs ont souvent une rationalité limitée lorsqu'ils traitent et assimilent des informations, ce qui peut les amener à sous-réagir aux nouvelles informations, entraînant des réactions retardées du marché. Parallèlement, les analystes financiers ont également besoin de temps pour ajuster leurs prévisions de bénéfices pour les actions individuelles en fonction des informations d'actualité, ce qui exacerbe encore cet effet de décalage. Par conséquent, les variations des cours boursiers causées par des événements d'actualité ont souvent un certain décalage temporel, formant un effet de momentum entraîné par les événements d'actualité. La construction de ce facteur vise à capturer cette réaction du marché induite par des événements d'actualité avec un décalage temporel et à la quantifier en un signal de facteur qui peut être utilisé par la stratégie. Il convient de noter que l'"événement d'actualité" utilisé ici doit être défini en fonction de la situation spécifique. Par exemple, seuls les types d'actualités qui ont un impact significatif sur les cours boursiers peuvent être pris en compte, tels que les annonces de bénéfices des entreprises, les fusions et acquisitions, etc.