Facteur de Momentum Basé sur le Classement
factor.formula
Score normalisé du classement quotidien du rendement des actions :
Moyenne mensuelle du score normalisé du classement du rendement des actions :
Moyenne du score normalisé du classement du rendement des actions pendant la période d'observation du facteur :
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Le rendement quotidien de l'action i au jour d est calculé comme suit : $R_{i,d} = \frac{P_{i,d} - P_{i,d-1}}{P_{i,d-1}}$, où $P_{i,d}$ est le prix de clôture de l'action i au jour d.
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Le rendement quotidien $R_{i,d}$ de l'action i au jour d est classé par ordre croissant parmi toutes les actions. Par exemple, s'il y a 100 actions ce jour-là et que le rendement de cette action se classe 30e, alors $y(R_{i,d}) = 30$.
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Le nombre total d'actions participant au classement au jour d (c'est-à-dire, le nombre d'actions ayant des données de rendement valides au jour d)
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Le nombre total de jours de négociation au cours du mois m, qui indique le nombre de jours de négociation valides impliqués dans le calcul au cours de ce mois.
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Le score normalisé du classement du rendement quotidien de l'action i au jour d. Cette étape de normalisation transforme le classement brut en une distribution avec une moyenne de 0 et un écart type de 1. $\sqrt{\frac{(N_d + 1)(N_d - 1)}{12}}$ au dénominateur est l'écart type théorique des données de classement.
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La moyenne des scores normalisés du classement du rendement mensuel de l'action i au cours du mois m. La performance globale du classement de l'action au cours de ce mois est obtenue en faisant la moyenne des scores de classement normalisés de chaque jour de ce mois.
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La taille de la fenêtre temporelle considérée, qui indique le nombre de mois à prendre en compte lors du calcul du facteur de momentum. Par exemple, si N=6, la moyenne des scores normalisés des classements mensuels de rendement sur les 6 derniers mois est calculée.
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Décalage temporel, utilisé pour retarder l'heure de début du calcul du momentum. Par exemple, si M=1, le facteur de momentum sera calculé de t-N-1 mois à t-1 mois. Cela évite d'utiliser les dernières données mensuelles et réduit l'impact des renversements à court terme et d'autres effets.
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La valeur du facteur de momentum basé sur le classement de l'action i au temps t, basée sur les N derniers mois et décalée de M mois. La valeur est la moyenne des moyennes des scores normalisés classés des rendements mensuels sur la fenêtre de temps spécifiée.
factor.explanation
Le facteur de momentum basé sur le classement est construit selon les étapes suivantes : premièrement, les rendements quotidiens des actions sont calculés et classés ; ensuite, les classements quotidiens sont normalisés pour avoir une moyenne de 0 et un écart type de 1 ; puis, les scores de classement normalisés pour chaque mois sont moyennés pour obtenir la moyenne mensuelle des scores de classement ; enfin, la moyenne des moyennes mensuelles des scores de classement sur la période passée est calculée pour obtenir la valeur finale du facteur de momentum basé sur le classement. L'avantage principal de cette méthode est qu'elle utilise les classements au lieu des rendements absolus, réduisant ainsi l'impact des fluctuations anormales du cours des actions sur la stabilité du facteur de momentum. Par rapport au facteur de momentum traditionnel, elle accorde plus d'attention à la position relative des actions dans la distribution des rendements plutôt qu'à la taille absolue du rendement, construisant ainsi une stratégie de momentum plus robuste.