उद्योग लीडर गति प्रीमियम
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लीडर्स और फॉलोअर्स को परिभाषित करें:
लीडर्स और फॉलोअर्स की औसत रिटर्न की गणना करें:
उद्योग लीडर गति प्रीमियम कारक की गणना करें:
जिसमें:
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एक विशिष्ट उद्योग का प्रतिनिधित्व करता है।
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संचयी लेनदेन राशि अनुपात सीमा का उपयोग उद्योग में प्रमुख शेयरों को फॉलोअर शेयरों से अलग करने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, $\lambda=60%$ का मतलब है कि उच्चतम संचयी लेनदेन राशि वाले 60% शेयरों को लीडर्स के रूप में चुना गया है।
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उद्योग $i$ में प्रमुख शेयरों का समूह।
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उद्योग $i$ में फॉलोअर शेयरों का समूह।
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उद्योग $i$ में प्रमुख शेयरों की संख्या।
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उद्योग $i$ में फॉलोअर शेयरों की संख्या।
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अवधि $t-n$ से $t$ में लीडर स्टॉक $j$ का रिटर्न।
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अवधि $t-n$ से $t$ में फॉलोअर स्टॉक $k$ का रिटर्न।
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उद्योग $i$ में पिछले $n$ कारोबारी दिनों ( $t-n$ से $t$ तक) में प्रमुख शेयरों का औसत रिटर्न। उदाहरण के लिए, $n=20$ का मतलब है पिछले 20 कारोबारी दिनों के डेटा का उपयोग करना।
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पिछले $n$ कारोबारी दिनों ($t-n$ से $t$ तक) में उद्योग $i$ के फॉलोअर शेयरों का औसत रिटर्न। उदाहरण के लिए, $n=20$ का मतलब है पिछले 20 कारोबारी दिनों के डेटा का उपयोग करना।
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उद्योग $i$ का लीडर गति प्रीमियम कारक उद्योग में लीडर स्टॉक और फॉलोअर स्टॉक के बीच रिटर्न में अंतर को दर्शाता है।
factor.explanation
यह कारक उद्योग में शेयरों के लेनदेन की मात्रा और रिटर्न दर के आधार पर गणना की जाती है, और इसका उद्देश्य उद्योग के भीतर गति प्रभाव में अंतर को मात्राबद्ध करना है। विशेष रूप से, हम पहले उद्योग में शेयरों को लेनदेन की मात्रा के अनुसार क्रमबद्ध करते हैं, और संचयी लेनदेन राशि के एक निश्चित अनुपात ($\lambda$ द्वारा निर्धारित) के साथ शेयरों को लीडर स्टॉक के रूप में चुनते हैं। फिर, लीडर स्टॉक और शेष फॉलोअर स्टॉक की पिछली अवधि (उदाहरण के लिए, 20 कारोबारी दिन) में औसत रिटर्न दर की गणना करें। अंत में, लीडर स्टॉक की औसत रिटर्न दर को फॉलोअर स्टॉक की औसत रिटर्न दर से घटाकर, हमें उद्योग लीडर गति प्रीमियम कारक प्राप्त होता है। इस कारक का उद्देश्य फॉलोअर स्टॉक की तुलना में उद्योग में लीडर स्टॉक के अतिरिक्त रिटर्न गति को कैप्चर करना है। इस कारक के पीछे तर्क यह है कि उद्योग के भीतर, लीडर स्टॉक में बाजार का ध्यान और पूंजी प्रवाह मजबूत होता है, और इसलिए एक मजबूत गति प्रभाव दिखाई दे सकता है। परीक्षण के परिणाम बताते हैं कि उद्योग के लीडर स्टॉक एक सतत गति प्रभाव दिखा सकते हैं, जबकि फॉलोअर स्टॉक एक निश्चित डिग्री का उत्क्रमण प्रभाव दिखा सकते हैं।