यह कारक छोटे निवेशकों के झुंड प्रभाव को मापता है, जो छोटे ऑर्डर नेट इनफ्लो सीक्वेंस के एक-अवधि के लैग्ड रैंक सहसंबंध की गणना करता है। विशेष रूप से, हम पहले पिछले 20 कारोबारी दिनों में स्टॉक के छोटे ऑर्डर नेट इनफ्लो सीक्वेंस ($S_t$) की गणना करते हैं, और फिर एक कारोबारी दिन ($S_{t+1}$) से लैग्ड इसके छोटे ऑर्डर नेट इनफ्लो सीक्वेंस की गणना करते हैं। फिर, संबंधित ऑर्डर कॉलम प्राप्त करने के लिए दोनों सीक्वेंसेस को अलग-अलग सॉर्ट करें। अंत में, हम दो ऑर्डर कॉलम के स्पीयरमैन रैंक सहसंबंध गुणांक की गणना करते हैं। यदि सहसंबंध गुणांक सकारात्मक और उच्च है, तो यह इंगित करता है कि वर्तमान छोटे ऑर्डर फंड फ्लो की दिशा का पिछले दिन के छोटे ऑर्डर फंड फ्लो की दिशा के साथ एक मजबूत सकारात्मक सहसंबंध है, जो दर्शाता है कि छोटे निवेशकों में उतार-चढ़ाव का पीछा करने की प्रवृत्ति है, और यह व्यवहार पैटर्न एक अल्पकालिक गति प्रभाव पैदा कर सकता है। यह कारक फंड फ्लो मिसलिग्न्मेंट सहसंबंध कारकों में अच्छा प्रदर्शन करता है।