Tingkat Pertumbuhan Ekuitas yang Diterbitkan
factor.formula
Gunakan model regresi linier untuk menyesuaikan data ekuitas yang diterbitkan selama periode waktu:
Hitung tingkat pertumbuhan modal saham yang diterbitkan:
di mana:
- :
adalah modal saham yang beredar tahunan pada tahun t.
- :
Variabel waktu, yang mewakili beberapa tahun terakhir. Misalnya, saat menggunakan data lima tahun terakhir, nilai $t$ adalah {1, 2, 3, 4, 5}.
- :
Istilah intersep dari model regresi linier mewakili ukuran ekuitas yang diterbitkan awal.
- :
Koefisien istilah tren waktu dari model regresi linier mengukur kemiringan modal saham yang diterbitkan dari waktu ke waktu. Nilai positif mewakili tren peningkatan dalam ukuran modal saham yang diterbitkan, sedangkan nilai negatif mewakili tren penurunan.
- :
Istilah residual dari model regresi linier mewakili fluktuasi acak dalam modal saham yang diterbitkan yang tidak dapat dijelaskan oleh model.
- :
Mewakili jendela waktu historis yang digunakan untuk menghitung regresi dan rata-rata. Misalnya, saat menggunakan data lima tahun terakhir, T = {1, 2, 3, 4, 5}
- :
Adalah rata-rata aritmatika dari saham yang beredar tahunan dalam jendela waktu T terakhir.
factor.explanation
Faktor ini menangkap tren pertumbuhan jangka panjang ekuitas yang diterbitkan melalui model regresi linier. Koefisien regresi β mengukur kemiringan ekuitas dari waktu ke waktu dan mewakili tingkat kenaikan atau penurunan ekuitas yang diterbitkan. Membaginya dengan ukuran rata-rata ekuitas yang diterbitkan selama periode waktu terakhir dapat memberikan indikator tingkat pertumbuhan yang distandarisasi, yang nyaman untuk perbandingan antara perusahaan yang berbeda. Tujuan mengambil tanda negatif adalah untuk membuat tingkat pertumbuhan berkorelasi positif dengan tingkat ekspansi perusahaan, yaitu, tingkat pertumbuhan positif berarti perusahaan secara aktif menerbitkan pembiayaan, dan tingkat pertumbuhan negatif berarti perusahaan mungkin mengurangi ekuitas yang beredar.