Value at Risk (VaR)
factor.formula
Pada tingkat kepercayaan α yang diberikan, probabilitas bahwa kerugian portofolio melebihi VaR adalah (1 - α):
Dalam formula:
- :
Mewakili perubahan (keuntungan atau kerugian) dalam nilai aset keuangan atau portofolio selama periode kepemilikan tertentu (\Delta t). Nilai negatif dari (\Delta P) menunjukkan kerugian, sedangkan nilai positif menunjukkan keuntungan.
- :
Mewakili jumlah kerugian maksimum yang mungkin diderita portofolio selama periode kepemilikan (\Delta t) di bawah tingkat kepercayaan (\alpha) yang diberikan. Ini adalah nilai absolut yang mewakili batas atas kerugian.
- :
Mewakili tingkat kepercayaan, yang menunjukkan keyakinan kita pada akurasi perkiraan VaR. Biasanya, nilai ( \alpha ) berkisar antara 90% hingga 99%, dengan nilai umum 95% atau 99%. Misalnya, jika ( \alpha = 95% ), itu berarti bahwa dalam 100 periode kepemilikan, kita hanya mengharapkan 5 periode kepemilikan dengan kerugian yang melebihi nilai VaR.
factor.explanation
Value at Risk (VaR) adalah alat untuk mengukur risiko pasar. Ini mengkuantifikasi kemungkinan kerugian maksimum dari aset keuangan atau portofolio selama periode kepemilikan tertentu (( \Delta t) ) pada tingkat kepercayaan tertentu (( \alpha ) ). Lebih spesifik, VaR menjawab pertanyaan: Berapa probabilitas (1 - α) bahwa kita akan kehilangan lebih dari jumlah tertentu di masa depan? Misalnya, VaR sebesar 1 juta yuan pada tingkat kepercayaan 95% berarti bahwa di masa depan, kita 95% yakin bahwa kita tidak akan kehilangan lebih dari 1 juta yuan, tetapi itu juga berarti ada probabilitas 5% bahwa kita akan kehilangan lebih dari 1 juta yuan. Perhitungan model VaR biasanya memerlukan pertimbangan distribusi pengembalian aset, misalnya, dapat diestimasi melalui simulasi data historis, simulasi Monte Carlo atau metode parametrik (seperti asumsi distribusi normal). Perlu dicatat bahwa VaR adalah ukuran risiko ekor yang berfokus pada ekor distribusi kerugian tanpa menjelaskan besarnya kerugian yang melebihi VaR.