テール取引出来高比率ファクターは、株式の将来リターンと負の相関があります。つまり、テール取引出来高比率が高いほど、株式の将来リターンは低くなる傾向があります。この現象は、以下の2つの点に起因する可能性があります。1. テール取引は通常、投機性が高く、価格操作の影響を受けやすいため、価格が本質的な価値から乖離する原因となります。2. リスク選好度や情報取得の違いにより、情報を持たないトレーダー（個人投資家など）はテール取引を行う傾向があり、情報を持つトレーダー（機関投資家など）は午前中に取引を行う傾向があります。したがって、テール取引出来高比率は、市場心理や投資家の行動を測るための有効な指標として利用でき、市場における異なるタイプのトレーダー間の行動の違いを反映します。このファクターは、市場の非合理的な行動を捉え、ポートフォリオのリターンを改善するための定量的な株式選択モデルを構築するために使用できます。