アクティブ取引高ネットレシオファクターは、大口および中口注文と小口注文の取引行動を区別することにより、市場におけるさまざまな規模のトレーダーのアクティブな取引意欲をより詳細に記述します。このファクターは、大口および中口トレーダーは通常、機関投資家または富裕層投資家であると考えられ、彼らの取引行動はより専門的な市場の見解と戦略を反映することが多いと仮定しています。一方、小口注文トレーダーは個人投資家を表している可能性があり、彼らの行動は市場心理に影響を受ける可能性があります。実証研究では、大口および中口注文のアクティブ取引高ネットレシオは、株式の高利回り範囲でポジティブな株式選択効果を示す可能性があり、これは大口および中口注文がネット買いを示す場合、株式収益率が高くなる可能性があることを示唆しています。逆に、小口注文のアクティブ取引高ネットレシオは、株式の低利回り範囲でネガティブな株式選択効果を示す可能性があり、つまり、小口注文がネット売りを示す場合、株式収益率は低くなる可能性があります。したがって、このファクターは、さまざまな規模のトレーダー間の行動の違いを捉え、ロングショート戦略の構築など、定量的な株式選択戦略において役割を果たすことができます。