ランキングに基づくモメンタムファクター
factor.formula
毎日の株価収益率ランキングの正規化スコア:
月次株価収益率ランキングの標準化スコア平均:
ファクター観測期間における株価収益率ランキングの平均標準化スコア:
ここで:
- :
日dにおける株iの日次収益率。$R_{i,d} = \frac{P_{i,d} - P_{i,d-1}}{P_{i,d-1}}$ で計算されます。ここで、$P_{i,d}$は日dにおける株iの終値です。
- :
日dにおける株iの日次収益率$R_{i,d}$が、すべての株式の中で昇順にランキングされます。たとえば、その日に100銘柄の株式があり、この株式の収益率が30位の場合、$y(R_{i,d}) = 30$です。
- :
日dにおけるランキングに参加している株式の総数（つまり、日dに有効な収益データを持つ株式の数）
- :
m月目の総取引日数。その月の計算に関与する有効な取引日数を示します。
- :
日dにおける株iの日次収益率ランキングの正規化スコア。この正規化ステップにより、生のランキングは平均0、標準偏差1の分布に変換されます。分母の$\sqrt{\frac{(N_d + 1)(N_d - 1)}{12}}$は、ランキングデータの理論上の標準偏差です。
- :
m月における株iの月次収益率ランキングの標準化スコアの平均。その月の株式の総合的なランキングパフォーマンスは、その月における各日の標準化ランキングスコアを平均することによって得られます。
- :
考慮される時間窓のサイズ。モメンタムファクターを計算する際に参照する月数を示します。たとえば、N = 6の場合、過去6か月間の月次収益率ランキングの標準化スコアの平均が計算されます。
- :
時間オフセット。モメンタム計算の開始時間を遅延させるために使用されます。たとえば、M = 1の場合、モメンタムファクターはt-N-1ヶ月からt-1ヶ月まで計算されます。これにより、最新の月次データを使用することを避け、短期的な反転などの影響を軽減します。
- :
過去Nヶ月間およびMヶ月オフセットに基づいて、時間tにおける株iのランキングモメンタムファクター値。この値は、指定された時間窓における月次収益率のランキング標準化スコアの平均の平均です。
factor.explanation
ランキングに基づくモメンタムファクターは、次の手順で構築されます。まず、毎日の株価収益率を計算し、ランキングします。次に、毎日のランキングを標準化して、平均が0、標準偏差が1になるようにします。次に、各月の標準化されたランキングスコアの平均を計算して、月次ランキングスコアの平均を取得します。最後に、過去の期間における月次ランキングスコアの平均の平均を計算して、最終的なランキングモメンタムファクター値を取得します。この方法の主な利点は、絶対収益率の代わりにランキングを使用することで、異常な株価変動がモメンタムファクターの安定性に与える影響を軽減することです。従来のモメンタムファクターと比較して、収益率の絶対的な大きさよりも、収益率分布における株の相対的な位置に重点を置くことで、よりロバストなモメンタム戦略を構築します。