このファクターは、異なる時間窓の移動平均価格を計算し、それを現在の終値で正規化することにより、異なるタイムスケールでの株のモメンタム効果を捉えることを目的としています。株価の絶対値は大きく異なるため、移動平均価格を直接使用すると、ファクターの断面比較可能性が低下する可能性があります。標準化は、この規模の差を解消し、異なる株のモメンタムシグナルが統一された比較ベンチマークを持つことができるようにします。

このファクターの中核となる考え方は、複数タイムスケールの移動平均価格を使用して、異なるサイクルでの株のモメンタムまたはリバーサル効果を捉えることです。短期移動平均（L=3,5,10など）は、短期的な価格変動に対してより敏感であり、短期的なモメンタムを反映する可能性があります。一方、長期移動平均（L=20,50,100,200など）は、トレンドにより焦点を当て、中長期的なモメンタムやリバーサルを反映する可能性があります。複数期間分析を通じて、株のモメンタム特性をより包括的に理解することができます。

さらに、このファクターは、流動性ファクターや発行済み株式数比率ファクターなどの他のファクターと組み合わせて、断面中立化処理を実行し、より純粋なモメンタムシグナルを取得し、ファクターの有効性を向上させることもできます。通常、標準化された移動平均モメンタムファクターは、強いモメンタムを持つ株をロングポートフォリオに、弱いモメンタムを持つ株をショートポートフォリオに保有し、それによってモメンタム効果によってもたらされる超過リターンを得ます。

このファクターは、モメンタム効果を発見するだけでなく、リバーサル戦略を構築するためにも使用できます。具体的な応用は、異なるタイムスケールでのモメンタムの分析と判断に依存します。