最大日次リターンは、特定の期間内で株式が経験する可能性のある極端なプラスのリターンを反映します。このファクターは、株式の投機性や潜在的な爆発性を示す指標と見なすことができます。その値が高いほど、過去の期間において株式が経験した1日当たりの上昇幅が大きいことを示します。実証研究によると、最大日次リターンと将来の株式リターンとの間には有意な負の相関があることが示されています。これは、過去に極端なプラスのリターンを経験した株式は、将来的にリターンの後退やボラティリティの増加のリスクに直面する可能性があることを示唆しており、リスクファクターと見なすことができます。このファクターの応用シナリオには、リスク管理、高ボラティリティ株のスクリーニング、および他のモメンタムファクターとの組み合わせ使用が含まれます。