時価総額（対数）
規模ファクターバリューファクター
factor.formula
時価総額 = 当日の終値 × 当日の発行済み株式数; 時価総額ファクター = log(時価総額)
この式は、まず企業の時価総額を計算します。これは、市場で自由に取引できる株式の総価値です。次に、時価総額の自然対数をとり、データを平滑化し、極端な値の影響を軽減します。
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取引日の終値における株式の最終取引価格を指し、通貨単位（円、米ドルなど）で表示されます。このデータは、市場が企業の価値を最終的にどのように評価しているかを反映しています。
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市場で自由に取引できる株式の数を指します。通常、内部従業員が保有するオプションや経営陣が保有する株式などの制限付き株式は含まれません。このデータは、市場における企業の株式の実際の取引可能な規模を反映しています。
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市場で自由に取引されている企業の株式の総価値を指します。これは株式市場全体の価値を計算するための重要な構成要素であり、市場が企業全体の価値をどのように評価しているかを反映しています。
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自然対数関数を指します。対数を取ることで、時価総額データを平滑化し、極端な値の影響を軽減し、ファクターの分布を統計的な仮定により適合させることができます。
factor.explanation
時価総額ファクターは通常、株式リターンと負の相関関係にあります。つまり、時価総額が小さい企業は長期的にはより高いリターンを生み出す傾向があり、これは小型株効果と呼ばれます。しかし、この効果は市場心理、景気循環、市場スタイルのローテーションなど、さまざまな要因の影響を受ける可能性があります。対数変換を使用することで、元の時価総額の極端な値の影響を軽減し、ファクターをよりロバストにすることができます。