市場の反応の遅延
factor.formula
市場収益回帰モデル:
市場の反応の遅延:
ここで:
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期間tにおける銘柄iのリターン。通常、対数リターンを用いて計算します。
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期間tにおける市場全体の収益。通常、代表的な市場指数（CSI 300、S&P 500など）の収益です。
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k期間の遅れを伴う市場全体の収益。遅延期間kは、特定の状況に応じて調整でき、通常1〜5営業日です。
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遅延期間の上限は、考慮する必要がある市場遅延効果の最大長さを決定します。通常、値は3または5であり、これは最大3または5営業日の遅延効果が考慮されることを意味します。
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銘柄iの回帰切片項。市場とは無関係な銘柄iのリターンの部分を表します。
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市場リスクに対する銘柄iのエクスポージャー。市場収益の変化が銘柄iの収益に与える影響を測定します。
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k期間の遅れを伴う市場収益が銘柄iの収益に与える影響の係数。市場収益の遅延効果が個々の株式の収益に与える影響を測定します。
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期間tにおける銘柄iの回帰残差。モデルでは説明できない株価収益率の変動を表します。
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回帰モデルにおけるすべての市場ラグ項の係数が強制的に0に設定された場合の回帰モデルの適合度（R二乗値）。これは、モデルが現在の市場収益の個々の株式への影響のみを考慮することを意味します。
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現在およびラグ付きの市場収益を含む完全な回帰モデルの適合度（R二乗）
factor.explanation
市場反応遅延ファクターは、個々の株価が市場全体の情報に反応するタイミングを測定します。このファクターの値が大きいほど、個々の株価が市場情報に反応するのが遅く、市場以外の要因の影響を受けやすくなります。投資家は個々の株式レベルの情報に過度に注意を払い、株価の過大評価または過小評価につながる可能性があります。ファクター値が0に近いほど、個々の株価は市場情報にタイムリーに反応し、1に近いほど反応が遅くなります。市場反応遅延ファクターが高い場合は、通常、投機リスクと潜在的な価格バイアスが高いことを示しており、リスク予測および定量的な株式選択モデルを構築するために使用できます。