매출 비중 기반 고객 가중 모멘텀 요인
factor.formula
여기서:
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지난 한 달 동안 계산된 회사 i(공급업체)의 고객 가중 모멘텀 요인을 나타냅니다.
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회사 i(공급업체)의 총 고객 수를 나타냅니다.
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고객 j로부터 발생한 회사 i(공급업체)의 매출액이 회사 i의 총 매출액에서 차지하는 비중을 나타내며, 고객 j가 공급업체 i에 미치는 중요도를 반영합니다. 이는 가중치 요인이며, 일반적으로 최신 가용 매출 데이터(예: 가장 최근 분기 또는 연도의 매출 데이터)를 사용하여 계산됩니다. 값의 범위는 [0,1]이며, 값이 클수록 고객 j가 공급업체 i에 미치는 영향이 더 큽니다.
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지난 한 달 동안 고객 j의 수익률을 나타냅니다. 로그 수익률 또는 기타 일반적인 수익률 계산 방법을 사용합니다.
factor.explanation
이 요인은 고객 회사의 주가 모멘텀이 공급업체로 전달된다는 가정에 기반합니다. 고객 회사의 주가가 강세를 보이면 시장은 공급업체 또한 수혜를 입을 것으로 예상하여 공급업체의 주가 상승으로 이어집니다. 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이 현상은 '제한적인 투자자 관심'과 '공급망 연결 효과'의 관점에서 설명할 수 있습니다. 투자자가 고객 회사에 관심을 가지면 관련 공급업체에도 관심을 기울이게 됩니다. 따라서 고객 회사의 모멘텀은 부분적으로 공급업체에 영향을 미칩니다. 이 요인을 구성하는 아이디어는 각 고객을 공급업체에 대한 중요도(매출 비중)에 따라 가중치를 부여하여 고객 모멘텀이 공급업체의 주가에 미치는 영향을 더 잘 반영하는 종합 지표를 얻는 것입니다. CMOM 값이 높은 공급업체를 매수하고 CMOM 값이 낮은 공급업체를 매도함으로써 모멘텀 투자 포트폴리오를 구성할 수 있습니다.