음의 수익률 왜도 계수
factor.formula
음의 수익률 왜도 계수 NCSKEW:
여기서:
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시간 t에서의 주식 i의 수익률을 나타냅니다. 일반적으로 로그 수익률을 사용하여 계산할 수 있습니다. 즉, $r_{it} = \ln(P_{it}) - \ln(P_{it-1})$이며, 여기서 $P_{it}$는 시간 t에서의 주식 i의 가격입니다.
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과거 n 거래일 동안의 주식 i의 평균 수익률을 나타내며, 계산 공식은 $\bar{r_i} = \frac{1}{n} \sum_{t=1}^{n} r_{it}$입니다.
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수익률 왜도 계수를 계산하는 데 사용된 과거 거래일 수를 나타냅니다. 이 매개변수는 룩백 시간 창의 길이를 제어하며, 일반적으로 20-60 사이입니다. 예를 들어, n=20은 과거 20 거래일의 데이터를 사용한다는 의미입니다. 실제 적용에서는 특정 시장 환경 및 전략에 따라 조정해야 합니다.
factor.explanation
음의 수익률 왜도 계수(NCSKEW)는 주식 수익률 분포의 비대칭성을 측정하며, 특히 수익률 분포의 왼쪽 꼬리 부분의 두께에 초점을 맞춥니다. 양의 왜도는 수익률 분포가 오른쪽으로 치우쳐져 있다는 것을 나타내며, 이는 극단적인 양의 수익률(급등)이 발생할 확률이 더 높다는 것을 의미합니다. 반면에 음의 왜도는 수익률 분포가 왼쪽으로 치우쳐져 있다는 것을 나타내며, 이는 극단적인 음의 수익률(급락)이 발생할 확률이 더 높다는 것을 의미합니다. 음의 왜도의 절대값이 클수록 수익률 분포의 왼쪽 꼬리가 두꺼워지고 주가 폭락의 위험이 커집니다. 이 지표는 잠재적인 꼬리 위험을 식별하는 데 사용될 수 있으며, 위험 프리미엄 모델이나 꼬리 위험 헤지 전략을 구축하는 데 중요한 기초가 될 수 있습니다. 높은 음의 왜도를 가진 주식은 일반적으로 변동성이 높으며, 투자자들은 이러한 위험을 감수하기 위해 더 높은 기대 수익률을 요구합니다.