롤링 수익률 왜도
factor.formula
일별 수익률 왜도 계산 공식은 다음과 같습니다:
공식에서:
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왜도를 계산하기 위한 시간 창의 크기로, 룩백 기간의 거래일 수입니다. 예를 들어 룩백 기간이 6개월인 경우 T는 6개월 기간의 거래일 수입니다.
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t번째 날짜의 i번째 자산의 일별 수익률입니다. 계산 공식은 다음과 같습니다: $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$, 여기서 $P_{it}$는 t번째 날짜의 i번째 자산의 종가입니다.
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시간 창 T에서 i번째 자산의 평균 일별 수익률이며, 다음과 같이 계산됩니다: $\bar{r}i(T) = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
factor.explanation
롤링 수익률 왜도 요인은 자산 수익률 분포의 비대칭성을 반영합니다. 양의 왜도는 수익률 분포의 오른쪽 꼬리가 더 길다는 것을 의미하며, 즉 극단적인 양의 수익률이 발생할 확률이 상대적으로 높다는 것입니다. 반대로, 음의 왜도는 수익률 분포의 왼쪽 꼬리가 더 길다는 것을 의미하며, 극단적인 음의 수익률이 발생할 확률이 더 높습니다. 이 요인은 일반적으로 주식의 기대 수익률과 음의 상관관계를 갖습니다. 이는 투자자들이 양의 왜도를 가진 자산을 선호하여 자산이 과대평가되고 따라서 미래 기대 수익률이 낮아지는 경향 때문일 수 있습니다. 왜도 요인은 일반적으로 저위험 이상 현상의 한 가지 표현으로 간주되지만, 그 효과는 시장 심리 및 투자자 행동과 같은 여러 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 사용할 때 다른 요인과 함께 종합적으로 고려해야 합니다. 또한, 왜도 효과를 포착하기 위해 적절한 시간 창 T를 선택하는 것도 중요합니다.