설명:

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  거래 데이터를 매수 및 매도 주문 데이터로 변환: 각 거래의 주문 번호를 기준으로 매수 주문과 매도 주문을 매칭하여 매수 주문과 매도 주문의 거래 데이터를 형성합니다. 이 과정은 후속 대규모 주문 식별의 기초가 됩니다.

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  대규모 주문 임계값 정의: 과거 거래일의 매수 및 매도 주문의 거래 금액을 통계적으로 분석하여 대규모 주문 임계값은 일반적으로 "평균 + k * 표준편차"의 방법으로 설정됩니다. 예를 들어, 과거 기간의 매수 및 매도 주문의 거래 금액의 로그 조정된 평균에 1을 곱한 표준편차를 더한 값을 대규모 주문 스크리닝의 임계값으로 사용할 수 있습니다. k의 특정 값은 시장 특성과 백테스팅 결과에 따라 조정할 수 있습니다. 이 팩터는 표준편차의 1배를 사용합니다.

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  (NetTradeAmount_{i,n}): n번째 거래일의 개장 시간(9:30-10:00) 동안 i번째 주식의 순매수 거래 금액을 나타냅니다. 계산 방법은 대규모 매수 거래 금액 - 대규모 매도 거래 금액입니다. 여기서 대규모 주문은 ②단계에서 결정된 임계값을 기준으로 식별됩니다.

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  (\overline{NetTradeAmount}_{i,n}): n번째 거래일의 개장 시간(9:30-10:00) 동안 i번째 주식의 대규모 주문의 순매수 금액의 평균을 나타냅니다. 개장 시간 동안 여러 거래 분이 있을 수 있습니다. 이 값은 이러한 분 동안의 NetTradeAmount의 평균입니다.

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  (\sigma(NetTradeAmount_{i,n})): n번째 거래일의 개장 시간(9:30-10:00) 동안 i번째 주식의 대규모 주문의 순매수 금액의 표준편차를 나타냅니다. 개장 시간 동안의 대규모 주문의 순매수 변동성을 측정합니다. 표준편차가 클수록 개장 시간 동안의 대규모 주문의 순매수 변동성이 커지고 그 반대도 마찬가지입니다.

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  (T): 룩백 기간의 길이로, 팩터 값을 계산하는 데 사용되는 거래일 수입니다. 월별 주식 선택 전략의 경우 일반적으로 20거래일로 설정됩니다. 주간 주식 선택 전략의 경우 일반적으로 5거래일로 설정됩니다. 짧은 룩백 기간은 단기 자본 이동을 포착하고, 긴 룩백 기간은 장기 자본 유입 추세를 고려합니다.

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  이 팩터는 룩백 기간 T 동안 매 거래일의 \frac{\overline{NetTradeAmount}_{i,n}}{\sigma(NetTradeAmount_{i,n})}의 평균값으로 계산됩니다. 분자의 평균은 매수 강도를 반영하고, 분모의 표준편차는 매수 안정성을 반영하며, 최종 평균은 룩백 기간 동안의 전반적인 대규모 주문 순매수 강도를 반영합니다.