Kemeruapan Pendapatan
factor.formula
Model autoregresif peringkat pertama bagi pulangan tahunan:
Kemeruapan pendapatan:
dalam:
- :
Ukuran pendapatan tahunan untuk syarikat j pada tahun t, biasanya pendapatan per saham (EPS) atau keuntungan bersih, tetapi ukuran keuntungan lain juga boleh digunakan. Pilihan bergantung pada keperluan strategi dan ketersediaan data.
- :
Sebutan malar dalam model autoregresif peringkat pertama syarikat j mewakili tahap pulangan penanda aras tanpa pengaruh pulangan tempoh sebelumnya.
- :
Pekali autoregresi peringkat pertama syarikat j menunjukkan tahap pengaruh pendapatan tahun sebelumnya terhadap pendapatan tahun semasa. Pekali ini mencerminkan ketekalan pendapatan. Semakin tinggi nilainya, semakin kuat autokorelasi pendapatan.
- :
Sisa (atau sebutan ralat) model pendapatan untuk syarikat j pada tahun t mewakili bahagian kemeruapan pendapatan yang gagal dijelaskan oleh model, mencerminkan keacakan pendapatan.
- :
Anggaran nilai varians sisa model autoregresif peringkat pertama syarikat j menunjukkan tahap kemeruapan sebutan ralat. Ia adalah ukuran tahap serakan sebutan ralat.
- :
Anggaran sisihan piawai sisa daripada model autoregresif peringkat pertama untuk syarikat j adalah punca kuasa dua varians sisa, yang secara langsung mencerminkan kemeruapan yang tidak dijelaskan oleh model ramalan pendapatan. Ia adalah ukuran muktamad kemeruapan pendapatan.
factor.explanation
Semakin rendah nilai Faktor Kemeruapan Pendapatan, semakin kecil kemeruapan pendapatan sejarah syarikat, semakin tinggi kebolehramalan pendapatan, dan semakin stabil prestasi operasi. Sebaliknya, semakin tinggi nilainya, semakin besar kemeruapan pendapatan syarikat, semakin rendah kebolehramalan pendapatan, dan semakin tidak stabil prestasi operasi. Faktor ini boleh digunakan untuk menapis syarikat dengan prestasi operasi yang stabil dan kualiti pendapatan yang tinggi. Dalam strategi pelaburan kuantitatif, anda boleh membina portfolio 'long-short', mengambil posisi 'long' pada syarikat dengan kemeruapan rendah dan 'short' pada syarikat dengan kemeruapan tinggi. Perlu diingatkan bahawa faktor ini dikira berdasarkan data sejarah, dan kemeruapan pendapatan masa depan mungkin berbeza daripada situasi sejarah. Di samping itu, penunjuk pendapatan yang berbeza (EPS, keuntungan bersih, dll.) boleh menghasilkan nilai faktor yang sedikit berbeza.